有色金属有色金属评论周报需求和政策推动稀计划

有色金属：有色金属评论周报 需求和政策推动稀有金属价格大幅上升 类别： 机构： 研究员：

开发者根据《软件系统详细设计报告》中对数据结构、算法分析和模块实现等方面的设计要求 [摘要]

本周(截至2011年2月18日)国内外基本金属价格在中国政府可能采取进一步紧缩政策的预期下冲高回落。虽然中国政府不断收紧流动性的措施（例如周末上调存款准备金率）给金属市场蒙上阴影，但我们认为，美国极有可能在今年仍维持接近于零的利率，而美联储仍然坚持实行量化宽松政策，这使得全球市场的流动性依然充裕。另外，目前市场已更多的关心美国经济复苏带来的金属需求增长，而春节后中国对金属的需求也将逐步恢复，因此，我们预计在未来月内金属价格仍有望逐步上升。值得注意的是本周铟等稀有金属价格大幅上升，我们看好具有政策扶持、受益于新兴产业，同时价格具有明显上升动力的稀有金属，这主要包括铟、锗、钽、钼等。我们对A股有色金属行业维持增持的评级，重点推荐株冶集团、东方钽业、驰宏锌锗和金钼股份。

支撑评级的要点LME基本金属价格除铜外全线上涨，铜价创出历史新高后回落。其中锌领涨 .4%，铜下挫1.1%。本周伦敦金价上涨1.4%。

本周LME铜和锡价纷纷创出历史新高。铜价在通胀加剧以及中国政府可能采取进一步紧缩政策的预期下高位回落。美联储在最近的货币决策会议纪中上调了美国经济增长预测，但同时仍坚持量化宽松政策将按计划进行。另外，春节后中国企业将陆续开始备货。

我们相信美国经济增长的乐观预期和国内需求恢复有望保证铜价等基本金属继续走高。

国内铅期货获准。本周5晚中国证监会发布消息，正式批准上海期货交易所开展铅期货交易。铅期货的诞生将增加可观的铅需求，有望进一步提振铅价。

国内外铜库存显著增长。本周LME基本金属中仅有铜和铅库存出现上涨，其他金属皆小幅下降。其中引人注目的是国内铜库存本周暴增11.7%。

供给趋紧大幅推高铟价、行业新政刺激稀土价格继续上升。受近期的气候影响中国铟矿供应十分紧张，此外节后美、日和韩国纷纷启动春季备货，这些因素加剧供需紧张的局面，大幅推高了本周铟价，较上周大涨7%。另外，本周中国政府颁布了一系列稀土行业政策，稀土价格在此利好刺激下较上周上涨了6%。

我们相信其他稀有金属的支持政策也将陆续出台。

本周有色金属上市公司表现较好，有色金属指数大涨8.08%，表现领先于大市，沪深 00指数上涨2.91%。

本周涨幅居前的主要是稀土和稀土永磁类企业；而前期涨幅较大的公司表现落后。

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