恒泰证券指数新高难掩分化方向选择或要到来物业

恒泰证券：指数新高难掩分化 方向选择或要到来 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上游产品价格过快上涨及向下游传导的压力有所减缓。 指数新高难掩分化，方向选择或要到来！周一（1月21日），大盘整体延续震荡修复的走势，沪指上涨0.56%，站上2600点，以白酒、家电为代表的消费股持续走强，5G、充电桩等前期热点强势回归，资金交投总体较为活跃，但前期强势再度杀跌，市场总体上仍是结构性机会为主。

整体来看，虽然沪指再度触及年内新高，但市场内部的结构性分化愈加明显，一方面指数从年初震荡修复至今，呈现出板块轮动修复的迹象，缺乏核心主线引领；另一方面，板块轮动也预示着当下市场仍是存量博弈为主，场外资金观望情绪仍然浓厚。在此背景下，指数在上行乏力后极易出现急跌或跳水的可能，尤其是沪指在关键点位还未站稳脚跟，持续性还需要进一步观察。

消息面，国家统计局公布2018年全年GDP同比增速为6.6%，其中，四季度GDP同比增长6.4%，创下2009年一季度以来最低季度增速，主要受出口和基建投资下滑拖累。目前外需仍在下滑，国内基建投资出现回升但还在底部，短期经济下行压力仍较大。但随着宏观政策趋向积极，加大基础设施等领域补短板力度，实施更大规模的减税降费，2019年经济增长可能前低后稳。2019年基建领域投资加码已是确定性事件，而“新基建”概念更值得关注。

总之，市场内部分化持续加大，在成交量难以放大而板块热点又快速轮动的背景下，指数在连续修复后存在跳水的可能，短期保持些许谨慎。策略上，建议继续留意新型基建（充电桩、特高压、5G）、白酒、影视、军工、区域题材。