恒泰证券指数探底回升敏感时刻如何破局

恒泰证券：指数探底回升 敏感时刻如何破局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周一（12月17日）大盘全线低开后快速跳水，随后在银行、券商等权重板块的带动下逐步反弹。两市延续上周“沪强深弱”的格局。稳增长预期下，基建股再度走强，工程设计领域表现亮眼。创投概念股卷土重来，市场炒作情绪有所升温。但两市成交量显著回落，资金谨慎情绪依旧。

确应引起注意。　　以大唐发电为例 近期指数的弱势调整源于经济数据的超预期回落。上周密集披露的经济数据显示宏观经济面临较大的下行压力。尤其是PPI从6月的4.7%下滑至11月的2.7%，这意味着2019年宏观经济可能会面临量价齐跌的风险。而2019年1月中旬将公布2018年12月的各项经济数据，届时经济数据的持续回落又将给市场造成不小的负面冲击。

虽然目前市场情绪较为谨慎，但投资者也应该看到，积极信号正在聚集。

一方面，上周召开的政治局会议提出“以优异的成绩庆祝中华人民共和国成立70周年”，这无疑为2019年的各项工作定下总基调。在此背景下，若接下来经济增长出现超出市场预期的下滑，导致市场悲观预期持续发酵，那么政策层面的落实力度或有加码的可能。

另一方面，12月17日央行重启逆回购，稳定市场预期的意图明显。考虑到2019年一季度为大多数金融监管政策的执行期，年底或2019年初定向降准需求进一步在增强。

总之，经济基本面超预期承压导致指数陷入弱势调整，而在宏观层面仍处于趋势下行的背景下，预计市场短期将继续以震荡筑底为主，年前市场偏好的修复恐有波折。策略上，建议关注农业、大基建、环保、新能源汽车产业链。