行业机械制造关注细分行业投资机会

机械制造：关注细分行业投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

机械行业2011年中报业绩依旧高增长机械行业整体投资机会看淡关注细分行业个股机会报告摘要：

2011年上半年机械板块跑输大盘。从年初到9月7日，机械板块指数52周累计下跌17.40%，同期全部A股指数了下跌11.49%，机械板块跑输全部A股近6个百分点。

机械全行业下半年增速在20%左右。上半年机械全行业生产销售继续呈现平稳较快增长态势。国内投资稳健回落，海外经济仍不明朗，机械行业下游需求仍难题振，同时，钢材等原材料价格仍维持高位震荡，我们判断，机械行业2011年全年增速在20%左右，行业利润水平下行趋势难止。

2011年中报业绩总结。在对全行业业绩贡献较大的工程机械、起重运输设备、铁路交通设备和船舶制造子行业业绩高增长拉动下，上半年机械板块上市公司业绩仍保持较快增速。我联航从1月起每周增加三班飞往北京南苑的航班们股票池重点关注个股整体保持较好增长态势。

2011年下半年投资策略。结合行业运行状况和当前估值水平，我们认为机械行业2011年下半年整体性投资机会并不突出，维持“中性”投资评级。我们看好农业机械、公路养护设备、煤炭机械和航空发动机制造等子行业，以及工程机械行业龙头公司。这里重点推荐新研股份（ 00159）、森远股份（结合项目实际 00210）、天地科技（600582）、航空动力（60089 ）和三一重工（6000 1）。