行业电气设备电力设备行业总量下降结构性机会犹

电气设备：电力设备行业 总量下降 结构性机会犹存 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项国家电2010年工作会议上获悉，国家电2010年的目标是完成电建设投资2274亿元，大力推进智能电和电动汽车和充电站建设。

主要观点意料之外，情理之中总量下降有些意外从总量上看，国家电2010年的目标是完成电建设投资2274亿元。由于自11月20日起全国非民用电价每度平均提高2.8分钱，包括我们在内的市场普遍预期电的投资会有所改善。在这一点上看，国家电投资下降低于市场预期。

情理之中对输变电行业的看法，我们一直有两个核心观点：一方面，电站建设下降将延伸到电，另一方你一定知道中国的神曲吧？爱情买卖、最炫民族风呢？这些都是浮云啦！如今韩国神曲癫狂来袭面，原材料价格影响不能忽略。

从电投资结构看，500KV变压器是电的基础架构，与电厂的升压变压器相匹配。因此说，电源建设作为电投资的基础，新增火电投资规模的下降会逐步延伸至电。其中，500KV领域最为显著。

从成本结构看，铜和取向硅钢片等原材料占成本比重大约50%~60%，原材料价格下降直接影响产品价格下降，预计2009年的变压器和开关的可比价格下降15%和10%左右。

计划投资不等于实际投资从国家电历年的投资情况看，实际投资与规划投资存在一定差异。也就是说，2010年规划的2274亿元并不等于实际投资。

重点投资四大领域从国家电规划的重点投资领域，主要包括四个方面：（1）推进电动汽车和充电站建设；（2）力推智能电国家电；（ ）特高压交流和直流；（4）加强配电建设。

关注结构性机会我们认为，国家电公司重点投资的四大领域均存在结构性机会，建议投资者重点关9377《天地英雄》双线四服火爆开启注相关领域的投资机会，包括杉杉股份、国电南瑞、特变电工、科陆电子、荣信股份和思源电气。