行业川财证券CDR管理办法对存量市场冲击较小

川财证券：CDR管理办法对存量市场冲击较小 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述市场表现：沪指单边下行，军工板块大幅下挫6月8日，沪指低开后单边下行，报收3067.15点，下跌1.36%，深成指下跌1.05%，川财精选100指数报收2768.14点，下跌1.27%，创业板指、中小板指、上证50分别下跌1.09%、1.01%、1但今日亚太时段金价再次遭遇回落.60%。从行业角度看，仅家电板块上涨，涨幅为0.10%，电子、汽车板块跌幅较小，跌幅分别为0.38%和促进了渔业资源与自然和谐发展0.44%，军工、房地产、非银板块跌幅居前，跌幅分别为2.17%、2.05%和1.99%。今日富士康、智能音箱、5G概念偏强。

短期展望：CDR管理办法对存量优质股冲击较小6月6日深夜，证监会正式发布《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等9个文件。根据《管理办法》，试点企业选取标准高于一般意义上的“独角兽”企业，从行业看，主要针对互联、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略新兴产业；从规模看，已在境外上市红筹企业要求市值不低于2000亿元，尚未在境外上市，最近一年营业收入不低于30亿元且估值不低于200亿元。《管理办法》没有对投资者门槛做出规定，但从投资者保护角度对投资者提出一系列要求，并对存托凭证的信息披露、减持和退市回购等规定从严把握。我们认为，《管理办法》等文件的出台标志着政策对新兴成长行业的支持已经正式落实到实际操作层面。而这一系列规定有利于控制试点的数量和节奏，减轻已在国外上市的市值偏大的红筹企业通过CDR回归上市对A股存量优质股的冲击。