钢铁限产继续发酵荐股位置

钢铁：限产继续发酵 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

钢材价格反弹。本周（7月16日-7月22日）螺纹钢价格微跌，上海地区下跌20元/吨至4110元/吨。本周热卷价格持平，上海地区为42 0元/吨。本周冷轧价格上涨，上海地区为4670元/吨。本周镀锌价格持平，上海地区价格为5040元/吨。本周高线价格下跌，上海地区下跌50元/吨至4460元/吨。本周中板价格下跌，上海地区下跌 0元/吨至4 10元/吨。

钢材社会库存回升。本周钢材社会库存基本持平，微升2.96万吨至999.9 万吨，其中螺纹钢下降1.60万吨至455.65万吨；线材下降1.8 吨至120.97万吨；热卷上升5.12万吨至212.77万吨；中板下降0.16万吨至92.91万吨；冷轧下降0.16万吨至117.6 万吨。

原料价格焦煤持平、焦炭下跌、矿石微涨。本周河北主焦煤车板价持平为1480元/吨，山西一级冶金焦车板价下跌200元/吨，至1950元/吨。本周矿石价格基本持平，普氏62%矿石指数微涨0.10美元/吨至64.80美元/吨，唐山66%铁精粉价格上涨至665元/吨。本周全国主要港口铁矿石库存上升2 .2万吨至1.5 6亿吨，日均疏港量下降12.86万吨至274.46万吨。

行业中性评级。本周申万钢铁行业上涨1.06%，强于沪深 00指数（上涨0.01%），社会库存继续保持1000万吨以下，钢价集体高位窄幅震荡。2018年需求边际走弱，主要钢厂需弥补地条钢退出造成的需求缺口，产能利用率逐步上行的中期逻辑仍然不变。钢企盈利仍然维持高位，供给、需求对于钢价的边际影大部分旅客也已经熟悉实名制验证程序。铁路部门表示响弱化，趋势性行情难有，建议关注短期优质钢铁个股中报业绩超预期反弹和下游预期供暖季限产提前补库，可能造成三季市气象台继续发布霾黄色预警信号度淡季不淡的波段性反弹。另外我们也强调由于板块、个股PE估值均处于历史底部，一旦经济走低悲观预期扭转，向上的弹性会超预期。维持行业中性评级。