行业申万宏源中国将开启新金融时代

申万宏源：中国将开启新金融时代 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要内容：

海外经济温和复苏，流动性趋紧。2017年虽然是全球超级政治周期，但世界经济并未因此产生剧烈动荡，目前看来已平稳度过；美国、欧洲等发达经济体超预期复苏，制造业PMI指数均位于荣枯线水平以上，IMF上调2017年世界经济增长预测至3.5%。

我们认为，国际整体经济形势改善是当前复苏超预期的外部原因，而强劲的内需是拉动经济发展的主要动力；经济超预期复苏，通胀预期明显提升，美国引领全球流动性收紧，美联储缩表计划可能提前进行，这将在很大程度上影响全球流动性趋紧。

供给侧改革驱动国内经济回暖。全球经济复苏叠加供给侧改革，申万宏源宏观研究团队认为中国前三季度经济增长保持6.7%无忧，对世界经济增长贡献度显著提升；制造业继续改善，投资增速有望保持，工业产成品库存已连续两个月回落，周转继续加快；本轮地产调控强调因城施策，供需共同调节使得地产形势好于预期，热点城市加大供给，三四线城市通过棚改货币化安置助力去库存，这将明显支持地产投资韧性。

中国将开启新金融时代。五年一次的全国金融工作会议召开，明确了党中央对金融工作的集中统一领导，确立了服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革的“三位一体”金融发展新思路，中国金融管理体系、金融体系结构和金融行业结构都将迎来重构，中国将开启新金融时代：在金融管理体系上，明确党对金融工作的统一领导，在国务院成立金融稳定发展委员会，强调监管协调，推进金融监管更多注重行为监管和功能监管；在金融体系结构上，完善金融产品体系，大力发展直接融资，发挥市场在资源配置中的决定性作用，改善社会融资结构；在金融行业结构上，加快推进金融机构改革，推进民营银行的快速发展，改善银行业结构，进一步提升证券行业在金融业中的市场地但综合没有太大缺陷。位，银行独大格局将改变，继续你们能保证首发名单是正确的吗？为什么我怎么都看不到兰帕德？这位中场只是在第39分钟时才第一次走进人们视野扩大对外开放，金融行业国际化进程加速。