高考加油机械制造看好优质龙头企业荐10股魏家

机械制造：看好优质龙头企业 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【近期聚焦】

前期，先进制造产业政策陆续出台，涉及光伏设备、锂电设备等领域；而近期政策继续推进普惠措施，国务院1月9日会议决定再推进小微企业减税措施、部署和加快地方政府专项债券等。当前机械需求平稳，政策增强信心，我们看好三一重工、恒立液压、浙江鼎力等优质龙头企业的表现。

市场表现分析：上周（1..18）市场出现分化，沪深 00指数上涨2. 7%，中证1000指数上涨0.67%，申万机械设备板块上涨0.79%。

行业需求数据：工程机械协会的数据显示，2018年12月汽车起重机销量258 台，同比增长27.68%；月累计销量 2 68台，同比增长57.8%。

工业车辆协会的数据显示，2018年12月叉车销量41507台，同比增长1. %；月累计销量59.72万台，同比增长20.2 %。

子板块报告选读：

【工程机械】市场对行业担忧主要包括需求下行、竞争加剧等，而我们认为有两方面值得重视，一是当前需求仍在上行期，而政策已开始强调稳增长，有利于更新需求的持续释放，这跟此前几轮周期中需求已开始下行、但政策仍在收紧有很大差异。相关内容参见1月6日跟踪点评《关于降准，此次不一样？》。二是在内销增长趋缓的背景下，国际化是重要的突破口。

以三一重工、恒立液压为代表的龙头企业在产品技术、经营效率等多方面已建家人平安开心笑立较强竞争优势，具备通过全球化发展熨平国内周期波动的潜力。相关报告参见2018年12月5日工程机械专题研究报告《走出去恰逢当时》。

【新能源设备】当前政策推动平价上，光伏迎来高效发展路线。PERC、异质结电池等转换效率提升潜力大，成为电池生产主要发展方向，重点看好：捷佳伟创等受益于效率提升的装备企业。详细参见2018年12月27日专题研究报告《光伏电池“效率革命”，工艺迭代催生装备需求》.

【个股深度专题】1月8日，中集安瑞科（0 ）深度研究报告，标题为《天然气装备需求景气度提升，龙头公司有望实现业绩较好增长》。

投资建议：基于行业需求和估值水平，我们维持机械设备行业“买入”评级，看好的方向包括：1、市场份额和利润率提升的工他说程机械龙头，重点个股如：三一重工、恒立液压；2、周期不敏感和逆周期的龙头企业，重点个股如：浙江鼎力、华测检测、豪迈科技、巨星科技； 、在工业自动化、核心零部件等领域通过商业化研发，产品落地应用推动快速成长的优秀企业，重点个股如：捷佳伟创、赢合科技、先导智能、博实股份等。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格变化影响企业盈利能力；细分领域竞争加剧的风险；企业创新和外延发展不确定性等。

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