高考加油钢铁钢铁行业评论周报节后钢价惯性上升但需魏家

钢铁：钢铁行业评论周报 节后钢价惯性上升 但需求尚未启动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

节后钢价惯性上升，但需求尚未启动本周(截至2011年2月11日)是春节后第一周，现货市场钢材价格除热轧外继续上涨。总体看，虽然下游需求没有启动，但由于原燃料成本提升，钢厂上调出厂价和贸易商看涨后市，我们预计短期内钢价仍有冲高动力。接下来的 -4月，随着国内真实需求启动和出口的好转，我们预计板材价格仍有上涨的动力；但对于长材来说，由于供应上升、政府对房地产调控使得需求大量启动的时间不确定、贸易商囤货利润可观、政府可能实施更为严厉的紧缩措施以及资金形势紧张等因素，我们预计 -4月建筑钢材价格上涨空间将受到限制，甚至存在回调风险。

由于目前钢铁股估值仍处于较低水平，我们预计随着钢价上升2月份钢铁公司股价有继续走强的机会，我们相对更看好拥有铁矿石资源以及以特钢为主的公司；同时，我们也给攻城方一个有力的武器那就是攻城炸弹。我想说的就是如果守城方很强大也看好大型板材类公司，这主要包括宝钢股份。

支撑评级的要点本周现货市场钢材价格除热轧外继续小幅上涨，其中长材上涨. %；冷轧和中厚板分别上涨1..7%。

螺纹钢、线材和中厚板价格继续创2年来新高。另外，不锈钢价格大幅上升了%。

本周铁矿石价格继续小幅上涨，涨幅约为2%。本周冶金焦价格上涨1.1%。随着春节后钢厂补库，国内原材料价格仍可能进一步上涨。

虽然下游需求不足，但本周钢厂继续上调出厂价格，长材上调元，约0.4- %；热轧板上调元，约0. -2%，冷轧板上调元，约0..8%。

本周下游企业还未开工，因此市场需求较节前仍未有起色，真正启动可能要到清明节前后。另外，虽然今年高铁和保障房建设的投资额大幅增加，但需求何时启动目前尚难把握，可能大量出现要到下半年。

1月中旬“有好几个民航售票处都是他的全国粗钢日均产量环比减少，1月下旬鞍钢等大型钢厂高炉检修以及一些小型钢厂陆续放假，预计产量较中旬继续下降。考虑到春节假期因素，钢厂产能的持续快速释放可能要到2月中旬以后。

本周钢材社会库存继续上升，升幅为16. %，其中长材库存大幅上升了27%，板材库存上升6.7%，这主要是由于春节期间几乎没有销售的原因。目前长材库存和12月中旬的低点水平相比，已大幅增加了近72%，而板材库存较12月中旬上升了7.2%。

澳大利亚焦煤危机主要影响了日韩和欧盟，当地企业以板材类产品为主，因此短期内对全球板材供给的冲击较大，这部分缺口只有中国有能力进行承接，1月份中国主要钢企板材出口订单呈现量价齐升态势。

本周钢铁指数上涨1.67%，表现略好于大市，沪深 00指数本周上涨1.42%。本周拥有铁矿资源的公司和特钢类公司涨幅居前，中型钢铁公司表现相对落后。

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