高考加油平安证券银行盘活存量土改拭目以待魏家

平安证券：银行盘活存量 土改拭目以待 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

改革难超预期，金改单兵突进，银行盘活存量，土改拭目以待平安证券组织的金融地产研讨会于9月12日（本周四）在深圳召开，本次会议邀请平安证券首席经济学家钟伟教授、平安银行张金顺行长助理、英联国际不动产董事长宋星慧女士等发表了最新的观点并参与了论坛讨论。

宏观:增长引擎重回西方，改革尚待真章对世界经济的观点：1.美国经济明年增长比今年更好；2、新兴经济体尚未和美国经济脱钩；3、原油价格可能已经见底。对中国经济的观点：1、2013年下半年经济增长稳中趋升；2、下半年通胀持续回升；3、宏观背景呈现不可能三角，即中国无法同时维持“稳增长、低通胀和调结构”这三大目标，而只能维持其中两个目标，适当放弃第三者。改革难超预期，中国首次难以出现整体改革的脉络，改革举措呈碎片化的特那种感觉不是单纯的对胜利的喜悦!现实中征，区间管理本身就暗示碎片化改革。安检升级了金融改革可能单兵突进，未来中美在大政方针上存在趋同的可能性。

银行：盘活存量资产，再造投行业务银行目前在整体金融行业中的资产占比过大，而未来改革的方向就是对银行业的资产进行不断的分流。未来中国银行业将是一个投行化的发展趋势，这其中资产证券化是重要手段、融资渠道及投资标的。在这个过程中，银行将完成从传统业务向中间业务、综合化结构融资安排及投行业务的重要转型。资产证券化将是多维度的，既包括信贷资产证券化，也包括企业资产证券化；既包括在证券市场的证券化，也包括在银行间市场的证券化。因此资产证券化的最重要的契机，也是要激发银行资本节流、提高资本回报率的内生动力。目前的制度设计还需要进一步的完善及松绑限制。

地产:深圳土改经验及历史遗留违法建筑的发展和现状深圳已实现全国土地国有化，市场对深圳“小产权”房系误解。即使“农民房”上市，短期对房市影响有限：1、违法私房与现行供应和需求商品房不是同一群体；2、“农民房”上市对中高端不会有太大影响，受影响主要为低端项目；3、受中国传统文化影响，房产是原村民家业，不愿出售。违法建筑占比高（56%）、深圳土地开放强度大（46%）等因素导致《深圳市土地管理制度改革总体方案》出台，方案在土地管理权、产权制度等多个方面实现了突破和创新。

论坛声音：资金投向新兴制造业和高科技产业银行专家认为在信贷额度有限的格局下，新兴制造业和高科技产业会是投放的重点行业，传统制造业和房地产业经营情况相对稳定，投放不会快速减少。对于地方政府融资平台会相对审慎。地产专家认为房价依然有上涨的趋势，同时预计房地产监管政策会趋严，调控力度可能超预期，进而造成房价在年末可能出现扭转。首席经济学家则表示地产政策再不会趋严。