行业金融青山遮不住荐4股

金融：青山遮不住 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点2季度行业基本面改善。2季度净息差2.05%，环比上升2bp；不良率1.74%，与上据以上企业介绍季度持平；关注类占比 .64%，环比下降 bp；净利润上半年同比增速7.9%左右（1季度5%）。

大银行全面改善，超预期。大银行2季度净息差环比上升 bp，不良率环比下降4bp，在拨备覆盖率小幅提升的基础上，利润同比5.6%；拨备前利润增速预计超预期。

季度银行基本面继续向好。 季度净息差环比改善会好于2季度：负债端的利率环比不会再上，资产端的利率还会继续上； 季度资产质量继续向好，资产质量是滞后于宏观经济。

基本面与投资面。我们2月以来持续坚定推荐大行（招行），6月以来我们坚定推荐银行板块创新高。银行持续走高后，投资面出现隐忧：宏观经济分歧出现；中小创走强，市场对确定性的偏好减弱。成都大邑：“生态养猪”让养殖场告别“脏乱臭”

“青山遮不住”。基本面是股价的中长期核心逻辑，投资面会有扰动。银行三季度基本面明确向上。我们更看好基本面优秀的大行和招行。

风险提示：经济下滑超预期。