联合证券年上市公司中报分析与前瞻牛

联合证券：2010年上市公司中报分析与前瞻 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上半年业绩大幅增长截至8月28日，已公布中报上市公司共实现净利润7235.68亿元，同比增加41.3%。上半年上市公司总体盈利情况良好，但同比增速的趋势有所放缓。业绩预告显示三季度盈利仍将乐观。预计下半年盈利增长将进入一个稳固期。

上半年有色金属、电子元器件、黑色金属、交通运输等行业业绩增长居前。交运设备，餐饮旅游，机械设备等行业的中期业绩大幅超出预期，而交通运输、有色金属、纺织服装、建筑建材等低于预期。

从近两个季度的同比数据来看，中小板的盈利增速显著强于创业板的公司。随着三季度解禁压力的到来，业绩低于预期的创业板公司面临一定压力。

重点行业分析房地产：房地产的盈利持续增加，但是同比一季度趋缓。房地产企业毛利率短期有所下降，运营效率有所提升，但未来仍面临一定的去库存压力。目前调控以贯彻现有政策为主。随着合理定价的新推楼盘逐步入市，楼市成交逐步回升是大概率事件。在楼市成交回升的推动下，地产股的震荡盘升行情有望延续。

有色：有色股上半年利润同比大多增长，基本金属价格已基本完成了向均值回归的过程，未来需求放缓以及金融属性的消弱将成为下半年业绩增长的羁绊。

我们认为更多的投资机会有望出现在与新产业、新技术相关的有色金属新材料领域，例如稀土、锂。

有能力把普通的产品卖出更高的附加值。供应商阵营众美联集团CEO朱晓霞认为：我们现在做的不是联合起来惟价格论。平台的关键词是信息对称、信用变现、行业规则制度 汽车：随着汽车销量快速增长上半年盈利能力提升明显。基于对中国汽车需求增长的持续性和强度的乐观预期，行业景气仍处于高位且运行健康。核心的乘用车、商用车以及汽车零部件企业下半年业绩将有不俗的表现。

钢铁：上半年国内钢材市场出现了量价齐升的良好势头。随着经投资下行带来的需求减少以及铁矿石等成本居高不下,我们认为钢铁行业下半年的盈利提升将难言一帆风顺。全行业重组整合，淘汰落后产能，壮大优势企业将是下半年的看点。从基本面看，符合产业升级的特钢行业将有新的发展机遇。