高考加油航天证券主板上涨短暂受阻警惕外部因素冲击魏家

航天证券：主板上涨短暂受阻 警惕外部因素冲击 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

行情回顾：指数震荡上扬，市场走势分化9月以来，沪深主要指数均维持震荡上涨走势。其中，主板市场走势相对较强，中小板和创业板较弱。从行业表现看，沪深市场一级行业全部上涨。金融服务、农林牧渔等行业涨幅居前，医药生物、信息设备、电子等行业涨幅相对较小。

风格表现：大盘及金融走强，低估值受青睐在近期震荡上涨过程之中，市场风格出现明显的切换。在8月上旬经济数据未公布以前，周期股和非周期股走势基本一致；经济数据公布之后，周期股快速拉升，非周期股涨幅落后。金融服务类指数整体涨幅超过10%，走势明显好于成长和消费类。

解禁与大小非分析：重要股东二级市场加速减持9月中上旬，二级市场重要股东依然以“套现”减持为主，减持数接近8月全月水平请老鸟们附议对的部分。主板依然是增持相对较多的市场，中小板和创业板仍是减持的集中地。9月中下旬，两市共有5阿里汉：不惧怕下午进行比赛期待上演激情碰撞 家上市公司新增限售股解禁，中小板和创业板仍是新增解禁主力。

贡献度分析：金融服务和早周期板块拉升指数截至9月1 日，沪深 00指数本月上涨174.99点，涨幅为7.56%。根据wind公布的沪深 00成分股在指数中的权重统计，金融服务（特别是银行）板块对沪深 00指数贡献较大；医药生物、食品饮料、有色金属、信息设备等行业板块对沪深 00指数拖累明显。

行情展望：警惕外部不确定因素的冲击9月中上旬市场运行基本符合我们此前的预期。主板方面，虽然以银行为首的低估值蓝筹估值修复动力有所减弱，但是相对于成熟资本市场，其估值仍有小幅向上提升的空间，主板市场未来仍有震荡回升可能。中小板和创业板则继续受高解禁和高估值双重压力影响，调整或一触即发。值得注意的是，由于美联储将于17日至18日举行年内第五次货币政策会议，本次会议可能就退出QE作出决定，全球市场（包括A股）将受此不确定因素冲击，建议未来两周保持警惕，观察市场反映。