行业安信证券工匠精神打磨立体童书线上线下全渠

安信证券：工匠精神打磨立体童书 线上线下全渠道运营 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■事件：公司2017年年报实现营业收入32860.42万元，较上年同期增长60.34%，归属挂牌公司的净利润3323.63万元，同比增长168.32%。

■精准定位中高端幼教益智产品，工匠精神打磨立体童书：公司主要从事中高端幼教益智产品（儿童互动类图书产品）的策划、设计、制作与发行及全球版权引进与输出业务。公司上周汇市的表现却令很多基本面分析人士大跌眼镜。如前所述以心智均衡为核心教育理念，旗下有着“乐乐趣”童书品牌，公司推出立体书、翻翻书、洞洞书、触摸书、发声书、多媒体玩具书等多种形式的产品。

■以市场为导向，构建起“产品研发、生产、销售、服务”一体化的闭环运营模式：目前公司的业务链已经实现了从产品选题策划的内容设计、产品制作、发行销售到售后服务等方面的顺畅链接。其中在内容资源方面，公司进一步深度挖掘全球少儿图书IP价值，致力于增强自身版权储备及打造原创IP核心竞争力；渠道布局方面，自身全渠道覆盖的营销体系使得公司品牌影响力增强。2017年全年实现营业收入32860.42万元，较上年同期增长60.34%，归属挂牌公司的净利润3323.63万元，同比增长168.32%。

■渠道优势明显，线上+线下强化品牌：目前公司已经形成线上、线下渠道一体化的营销体系，其中下渠道，公司通过在全国十个大区的布局，线下全国省会城市主渠道已然全覆盖；线上方面，公司在当当、京东、亚马逊等平台上持续发力，在天猫、大V店、社群电商等渠道上保持较快的增速，根据2017年报，公司全年共进行线上分享约500场，线下活动推广近2000场，活动影响人数20万人以上。大密度、大力度的品牌和阅读推广，有效的转化为络销售的强势增长。截本周一继续强势止2017年底，公司旗下“乐乐趣”品牌童书在少儿图书零售市场中排名全国第五，科普、低幼两个细分市场排名在全国少儿出版社中稳居第一（资料来源：开卷数据）。

■新品持续推出，原创亮点成就核心竞争力：2017年公司全年共出版新书百余套，获得行业和市场好评。公司在原创出版方面颇具亮点，持续打造的国学系列《中秋节》立体书在中秋之际上市，并在节日期间备受推崇；授权原创图书《美女与野兽：360°光影立体书》等由影书联动带来销量大增，该书每个场景都采用精雕细琢的镂空剪影，荣获美国印制大奖金奖“托尼”奖及中华印制大奖金奖。