高考加油钢铁矿价钢价下跌弱势格局将延续魏家

钢铁：矿价钢价下跌 弱势格局将延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报要点：

价格：长材价格加速下跌从Myspic钢价指数来看，综合指数保持下跌1.1 设备易隐蔽%；长材与板材下跌幅度加大，长材指数周环比下跌1.29%，板材指数周环比下跌0.92%。我们监测的主要钢材品种中，螺纹钢及线材一周均价分别大幅下跌98. 元/吨和95元/吨，波动幅度分别为1.97%和1.92%；板材价格继续下跌，热轧板均价一周下跌46.67元/吨，跌幅0.96%：中厚板周均价下跌41.67元/吨，跌幅0.84%；冷轧板价格一周均价下跌40元/吨，跌幅0.7 %。本周内钢材市场表现低迷，长材价格出现了大幅下跌。长材价格的下跌，部分原因是板材价格的持续下跌带动了整个钢材市场的下跌，另外的原因是生产成本的支撑作用在消退。6月上旬的日均粗钢产量达到了196.7万吨，已经连续5个月粗钢日均产量在190万吨以上。在粗钢产量居高不下的情况下，后期钢市弱势格局将延续。展望后市，钢材价格继续下降到钢厂盈亏临界点时，钢厂将自动自发的实施减产，钢材价格止跌回升的可能性才会加大。

原料：铁矿石价格下跌符合预期MyIspic铁矿石综合价格指数周环比下跌0.99%，其中国产矿价格指数周环比下跌1.08%，而进口矿指数周环比下跌0.74%。进口矿方面：青岛港6 .5%印度现货矿（车板价）一周下跌10元/吨，跌幅是0.76%；日照港62.5%澳大利亚PB块矿一周均价下跌20元/吨，跌幅为1.49%。在追踪国内矿山中，唐山（66%湿基不含税）下跌15元/吨，幅度是1.4 %，武安（64%湿基不含税）下跌25元/吨，幅度是2. %，代县(64%湿基含税)下跌10元/吨，幅度为1.0 %。焦炭市场价格维持平稳，上海和唐山二级冶金焦分别维持在2020元/吨和1980元/吨的水平。海运市场出现小幅反弹维持，巴西巴图朗-北仑/宝山海运费周环比上涨1.75%；西澳-北仑/宝山运费周环比上涨1.40%。本周铁矿石的下跌符合我们上周的判断。

从国际铁矿石金融市场看，上周新交所和伦敦清算所的铁矿石掉期交易价格继续下跌，幅度分别是0.29%和0.18%。在粗钢产能利用率回调的预期下，随着钢价的全面下调，后期铁矿石市场仍将疲弱。

库存：钢材去库存艰难分品种看，螺纹钢库存开始上升1.25万吨，线材库存减少5.14万吨；热轧库存增加1.06万吨、中厚板库存一周减少0.4万吨，冷轧库存增加1. 4万吨。从社会库存看，长材库存下降最多，板材库存又开始增加。铁矿石港口库存9251万吨，周环比减少102万吨。长材社会库存的减少，一方面是保障房的建设带动了部分的消费需求，另一方面是钢材贸易商对后市较为悲观，高位出货，降低风险。

行业投资策略维持“增持”评级。本期继续推荐具有资产重组和资产注入预期的河北钢铁和沙钢股份，从区域建设及资源兼备方是天命的转移面坚持推荐八一钢铁和新兴铸管。