高考加油财富证券市场乐观情绪仍占主流但综合仓位上魏家

财富证券：市场乐观情绪仍占主流 但综合仓位上行已现乏力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点报告导读：我们通过线上的方式向投资者发放问卷调查，目的是为了把握市场情绪和行为。本次调查共回收有效问卷1211份。调查统计结果及分析请参见正文。

投资者情绪依然高涨，综合仓位上行已现乏力。本期综合仓位增加1.2个百分点至70.4%，继续创下有统计数据以来的综合仓位新高；相较上期主要是因为本期选择3成以下的投资者较上期减少2.4个百分点,选择成的投资者增加1.4个百分点。仓位变化上，约82%的投欧美时段波幅增加资者选择维持仓位不变或者择机加仓，该比例较上期减少1.2个百分点，考虑减仓的投资者在小幅增加。综合来看，投资者情绪依然高涨，但综合仓位上行已现乏力，高仓位运行下的风险已逐渐显现。前期推动投资者风险偏好改善，支撑市场迎来反弹的主要因素：节后资金相对宽裕、两会预期等已渐渐减弱，股市资金流入规模逐渐收缩，两会临近靴子落地后无论政策预期被证实或证伪，市场或均面临调整。

市场乐观判断占据主流，核心波动区间存在上移倾向。46.7%的投资者预期未来一个月上证综指走势将为趋势向上，继续超过选择区间震荡占比为44.9%的投资者；8.3%投资者选择趋势向下行情，该比例较上期增加0.6个百分点，市场判断上乐观情绪仍占主流。50.6%的投资者认为未来一个月上证综指的阻力位在3300点，且看高到3400及以上的投资者占比为49.4%，较上期增加21.2个百分点；而对于向下核心低点选择、区间的投资者占比分别为27.5%、66.6%；综合来看投资者预期的核心指数波动区间仍在

【】区间，但存在上移的倾向。81.5%的投资者认为当前至下一季度自己所持有的投资组合将获得正收益，该比例较上期继续增加3.5个百分点，投资者对预期收益率的期待持续回升。

小盘成长风格偏好未减，医药及医疗服务板块关注度提升。38.1%的投资者认为市场风格将偏向大盘蓝筹，该比例较上期减少2.4个百分点，看好小盘成长的投资者占比仍有30.8%。主题板块方面，大家最看好的三个主题投资机会与板块依然是国企改革、国防军工以及一带一路概念板块，选择的投资者占比分别为56.1%、40.9%、38.1%，投资者对国改、国防军工、一带一路热度不减，同时看好医药及医疗服务和贵金属的投资者明显增加了。

其他热点问题。对于上游价格向中下游传导及相关板块表现的看法，40.3%投资者认为上游价格向中下游的传导渐畅通，看好相关板块盈利提升带来股价上涨；38.4%的投资者则认为上游价格向中下游的传导部分受限，CPI走势整满资质的没见过也不敢妄言。资质越高宝宝每提升一个等级增加的属性也多体趋于平稳，对相关板块表现保持谨慎。

对两会热点预测，大家一致认为混改、央企重组以及一带一路将会是其中的重要议题，选择此两项的投资者占比分别为70.7%、52.7%。