媒体结构性成长与产业链重塑

据世界卫生组织最新数据 媒体：结构性成长与产业链重塑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要未来五年中国传媒产业面临非常好的发展环境。但是，行业快速扩张并非对所有细分市场都是福音。对于投资者而言更有意义的是产业发展的结构化趋势。未来五年最为重要的两个趋势是行业的结构性成长与产业链重塑。基于这个判断，我们认为2011年下半年的传媒行业股价表现将延续2010年下半年和2011年上半年内以来的结构性分化并进一步深化。

看好新兴媒体、新兴内容等成长型行业的长期增长。行业快速成长过程中会带来大量活跃的股价表现催化剂。不过，投资者需要辨别具有超预期成长能力和适当估值的公司。在目前的覆盖范围内我们重点推荐华策影视、广电信息。

总体看淡传统媒体，认为估值仍将持续收缩，以反映行业增长空间的缩小。重点关注具有事件驱动的投资机会。在目前的覆盖范围内我们重点推荐具有较大资产注入空间的武汉塑料。