广证恒生监管趋严去伪存真物业

2022-01-31 来源：延安租房网

广证恒生：监管趋严去伪存真类别：机构：研究员：

[摘要]

内容摘要：

1.监管层收紧明显，IPO放行提速前期，监管层严查IPO造假和信披违规、多家上市公司并购重组被否、定增不通过，引导资金脱虚入实近期，坚决引导欣泰退市、插手万科股权之争、严格抑制资产泡沫等打击焦点，说明监管已延伸到二级市场规范化、推动上市公司信息披露、抑制市场炒作等各个方面证监会7月22日晚间公布了本月第二批IPO获准名单，总计14家企业拿到批文，预计募资规模120亿，创今年新高，募资吸血效应或加大2.解我国M1、M2剪刀差之迷原因1：居民的房地产投资增加使得居民定期存款活期化，定期存款减少、中长贷增加，资金流入房地产企业活期账户，使得企业活期存款增速上升，最终影响M1增速原因2：地方政府债务偿还进入高峰期，2015年下半年以来大规模的债务臵换和地方政府债发行，在债券发行筹集到资金后，相关款项转至各城投公司（相关平台）或者事业单位，由于资金到位与债务偿还存在一定时滞，企业或事业单位以活期存款持有原因3：企业投资意愿低落结论1：我国房地产销售、投资二季度回落结论2：我国存在一定程度的“企业流动性陷阱”3.趋势研判：8月A股震荡为主，风险事件较多8月可能风险大于收益。在点位上说，目前仍处于3000点附近，离年内区间高位3100仍近，向下调整空间大8月初叠加奥运魔咒等心理层面暗示的传统影响风险偏好的事件同时监管层铁腕仍将不断持续，同时IPO提速征兆明显，预计8月IPO家数将提升，募资吸血效应或将加大与此同时，前期涨幅过高板块调整仍未充分，建议投资者寻找绩优白马扎堆，避免踩雷，适当减仓，适应监管层意志4.品种配置：业绩为王，去伪存真一是贵金属板块中期强势。

中期强势基本逻辑如下：实际利率低预期——英国降息可能、日本宽松货政预期；英脱欧影响未完全计入资产价格；欧洲政治局势复杂、恐袭频发。

虽然近期贵金属板块有所回调，但支撑明显，回调赋予其新的上涨动力，耐心等待新的导火线引燃。此外，谨防美联储加息风险。

宣布放弃低端定制机市场相关标的：山东黄金、恒邦股份、金贵银业、西藏珠峰二是关注锌板块。

锌价前期涨价明显，目前仍在上升通道当中。看好理由主要是全球产量减少推升锌价，另一方面则影响我国进口，而我过中小矿山难以复产，需求稳中有升，给锌板块带来较为稳固的上涨机会。

相关标的：盛达矿业、中金岭南、西藏珠峰、驰宏锌储三是钴板块。

钴涨价支撑稳固。涨价逻辑：1、供应增速放缓；2、新能源汽车需求持续拉升；3、去库存产能出清。景气拐点2016年末或2017年初。

相关标的：格林美（钴回收打通三元电池材料产业链）洛阳钼业（拟收购自由港Tenke铜钴项目）四是食品饮料、家用电器板块：底部布局白酒景气度处上升通道，震荡市白酒可攻可守。长期涨价逻辑为消费升级叠加品牌集中，短期调整不改长期趋势。

一线龙头：茅台、五粮液、泸州老窖，受益高档白酒空间增长，未来三足鼎立共享白酒红利。

家用电器板块：高股息率+良好防御性。

相关标的：美菱、四川长虹、新宝股份五是锂电池板块。

理由：新能源汽车产业带动+政策红利+业绩向好。