行业广发证券稳经济补基建短板继续看好周期

广发证券：稳经济补基建短板 继续看好周期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

事件：中共中央政治局7月31日召开会第7日:曹宇鹏挑战瑞恩议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。

策略点评：

1、对经济的定调由“好转北京建立夏季食品安全状况报告制度”切换为“稳中有变”，下半年任务首先强调“保持经济平稳健康发展”，与四月份会议“首先要全力打好’三大攻坚战’”形成鲜明对比。四月份会议指出“经济周期性态势好转”，本次会议指出“经济运行稳中有变”，主因是新问题新挑战和外部变化。

2、当前“三去一降一补”中的重心是补短板，去杠杆要把握好力度和节奏。会议指出“把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务”，“坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机”3、补短板的方向是基建领域，这是对国务院常务会议保障在建基建项目的进一步确认，而且没有局限于“在建基建”。

4、如我们提示，先前货币金融政策已转向宽松，低评级信用利差回落，可转债反转，中央政治局会议稳经济基调进一步确认信用缓和。

5、重申绝处逢生的反弹已经确立，月是最佳时间窗口，建议当下继续进攻周期。优先配置补短板方向的基建产业链（建筑/钢铁/化工）。