高考加油中银国际欧元区CPI符合预期魏家

中银国际：欧元区CPI符合预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

欧元区CPI符合预期，主要因石油震荡所致，未来很长时间内货币政策保持不变。

数据欧元区7月调和CPI同比终值2.1%，预期2.1%，初值2%。

欧元区7月调和CPI环比-0.3%，预期-0.3%，前值0.1%。

欧元区也就是说四季度地价与三季度地价基本持平。这在一度发展火热的房地产市场上是不可想象的。土地价格的回落7月核心调和CPI同比终值1.1%，预期1.1%，初值1.1%。

我们的观点欧元区经济增长较好，CPI同比上涨符合预期。德国消费者和政府支出强劲增长，使第二季度该国经济增长率达到0.5%，并推动欧元区增长率达到0.4完成任务不仅能获得超高经验奖励%。然而，欧元区经济增速仍远低于去年年底，当时欧元区经济增长每季度都达到0.7%，全球贸易战打击了企业信心和对外销售。

欧元区CPI环比下降，主要因油价震荡不上所致，未来油价如果无基本面变化预期上涨趋势不能延续，因此短期来看CPI缺乏上涨推动元素。

欧元区货币政策仍将维持现状至很久以后，至少到明年夏天仍将维持现有宽松幅度不变，购债规模也将维持到9月份，因此下月欧洲央行会议值得关注。