高考加油财富证券降低预期投资者情绪短期或难修复魏家

财富证券：降低预期 投资者情绪也使互联有很好的发展短期或难修复 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点国内中小板指大幅调整，海外美元指数一度突破95。上周（6..15），国内市场迎大幅波动，上证综指再创年内新低，中小创大跌，海外主要权益市场波动加大，黄金继续走弱美元走强。其中上证综指跌1.48%，中小板指跌 .10%，创业板指跌4.08%。其他市场主要指数中，香港恒生指数跌2.10%，美国股市道指跌0.89%，纳斯达克指数涨1. 2%，同时现货黄金跌1.54%，美元指数涨1. 4%。

中美贸易争端反复、美元指数走强短期或持续对市场形成扰动。上周五美国宣布对中国涉及500亿美元的产品加征25%的关税，其中对818项约 40亿美元的产品自7月6日开始实施加征关税，中国随即强力回应，发布了同等规模、同等力度的征税措施，中美贸易争端再度白热化。同时上周美元指数强势突破95创7个月新高，美经济持续强劲支撑美联储释放偏鹰派信号，欧央行偏鸽派举措进一步强化了今年4月以来美强欧弱的货币格局。基于此，我们认为中美贸易争端以及美元指数走强对市场的扰动短期难以消散或顺势持续形成一定冲击。一方面，此轮中美贸易争端反复后，市场对中美贸易战的认识或将得到修正，前期偏乐观主义者或逐渐意识到双方的争端或将是长期性、不可避免的，而这对市场情绪的抑制亦将持续存在，后续虽全面开启贸易战的概率整体仍然不大，但大家对于部分小的摩擦的担忧将明显提升。另一方面，美联储持续加息预期下，美元指数的走强对以新兴市场为代表的金融市场冲击担忧亦不断提升，世界各国面临金融风险整体在加大。因此，短期海外扰动因素对市场的影响制定25年的行政诉讼法作出首次修改虽边际趋弱但仍在持续，值得重视。