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麦德龙是惟一一家只以会员制业态模式在华发展的企业。独特的发展模式以及严谨的选址标准 有色金属：海外金属价格暴跌无碍有色成长股投资 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：精选优质成长，参与国企改革主题：上周申万2015年中期策略会在上海召开，中科三环与天齐锂业进行了交流：（1）中科三环未来发力点在新能源汽车领域（2015/2016/2017分别对应 00/1000/2000吨，不含与日立合资工厂），与日立合作的产品最晚在2016年底之前推出，初期2000吨，二期4000吨；（2）天齐锂业目前锂精矿价格从去年底的 70美元/吨上调到了今年上半年的4 0美元/吨，再度上调空间不大，银河锂业6月复产（单月400吨，亏损），另外公司射洪锂盐加工基地现有产能情况如下：10500吨碳酸锂，5000吨氢氧化锂，1500吨氯化锂以及200吨的金属锂。在市场主线不明、热点散乱，行业基本面又难觅反转踪迹的大背景下，我们认为一是通过发掘新产业或探索进口替代空间广阔的行业来寻找成长性确定的公司，这方面的翘楚是正海磁材和东睦股份，其余如东方锆业、天齐锂业、亚太科技、贵研铂业等也可适当关注！二则是由国企改革驱动的主题投资机会，在有色金属板块中，我们认为安泰科技和中钨高新将是最贴近该主题且切实有改革动作发生的优质标的，建议积极关注！。关于基本金属与黄金价格的整体看法我们仍中性偏空，中国需求的持续减速、欧洲的债务危机和美联储潜在的资产负债表收缩将对商品价格造成极大的伤害，中期的基本面将决定价格中枢进一步下移，尽管我们认为 -5年内美元信用可能遭受挑战并由此引发黄金优良的投资机会，不过当下金价仍然要遭遇一轮汹涌的杀跌。

新兴国家货币全线崩溃，金价重挫引发商品跳水。上周四公布的中国制造业PMI意外放缓让本已摇摇欲坠的大宗商品再遭重创，新兴市场货币跌幅也随之恶化并创下历史低点。巴西，哥伦比亚，智利以及澳元（刷新对美元6年新低）单周均出现暴跌。周初金价重挫如我们提示般的引发了后期商品市场的集体大跌。上周LME三月期铜、铝、铅、锌、锡、镍和COMEX黄金分别下跌 .96%、 .21%、6.78%、5.52%、2. 8%、1.74%和 .12%。上周沪铜库存大跌7.11%，沪铜库已较年初下跌4.05%（今年峰值时一度较2014年底上涨90%多）；LME铝库存上周下跌1. 5%至 48万吨（较2014年均值下滑29.98%，均值约497万吨），缓慢的现货消耗反应出海外铝供需的紧平衡，但中国的产能过剩和现货绝对的充裕则压制了铝价的上涨。本周四（7月 0日）凌晨2：00将公布新一期FOMC的议息决议，同期还将公布美国二季度GDP数据，我们预计将符合市场预期，暂时耶伦还不会实施加息。此外，欧洲方面希腊债务谈判可能重启（希腊已经向IMF提交了正式贷款申请，希望获得第三轮国际援助）。