有色金属有色金属需求前景不明金属价格反弹的

有色金属： 有色金属 需求前景不明 金属价格反弹空间有限 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

需求前景不明，金属价格反弹空间有限本周LME基本金属价格除镍外均大幅上扬：锌涨幅最大，达到8.70%，铜其次为5.05%，铅4.01%，铝和锡分别上涨2.67%、 ,1 %，而镍出现小幅下跌。黄金微跌。

6月19日，央行站刊出消息，中国央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。中国央行的这一表态在金融市场立即做出反应，21日人民币兑美元询价系统收盘暴涨286个基点，并且一度触及涨停。同时21日国内A股市场和大宗商品金属价格纷纷反弹，背后的逻辑在于人民币升值提升了中国对大宗商品的购买力，而中国是大宗商品的消费大国。

随后2 日美联储在结束了两天的议息会议后称，承认美国经济复苏步幅迟滞，并保持联邦基金利率在接近零的水平不变，并再度重申在较长时间内保持利率在0至0.25%的水平不变的承诺，符合市场预期。

并拒绝的采访。 财政部站6月2 日消息，经国务院批准，自2010年7月15日起，将取消部分钢材、有色金属加工材等406个税则号商品的出口退税。如此大力度政策调控更加凸显决策层加快产业结构调整意图。有色金属集中在铜和锌，此前的出口退税率普遍为5%。铜条、杆、型材及其他异型材一类，2009年该类产品出口量为7,691吨占全部铜材出口量比重为1.69%。而铜丝一类2009年该类产品出口量为14,182吨，占全部铜材出口量为 .12%。且出口的产品绝大部分均为加工贸易出口，本身就不享受出口退税优惠，因此影响十分有限。铜管子附件类，其2009年出口量达6 ,776吨，占全部出口产品的14.01%，影响稍大。但总体而言，涉及取消退税的铜制品出口量近占到2009年国内铜材产量不足1%，影响十分有限。其他品种的影响也基本类似。

尽管上周基本金属价格有明显反弹，但我们认为空间有限，未来需求前景有诸多不确定性。首先，金属需求有明显季节性特征，金属需求即将步入消费淡季；其次，为削减财政赤字，欧洲主要国家纷纷施行财政紧缩计划、而中国正在加大经济结构调整和经济转型，这些因素都对金属的影响趋于负面。