金融再融资获批后续发展看好吧

金融：再融资获批 后续发展看好 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

50的七彩元神帮了大忙 招商银行发布公告，称A股配股申请已经获得证监会批准，公司将在核准文件的六个月有效期内，尽快实施配股。

点评：

1、时间点超出预期公司配股方案于2011年提出，但受制于市场和银行股的持续低迷，一直未获监管层的最后放行。公司在7月22日曾发布公告，董事会决定将配股方案有效期继续延期至2014年9月。但时隔两日后，证监会放行，在时间点上超出预期，我们认为这更像IPO重新开闸的预演，由于银行股再融资金额比较巨大，预计对市场造成一定冲击。

2、配股成功将大幅补充资本金，利好公司在新的资本管理办法口径下，招行今年一季度末资本充足率为11.41%，核心资本充足率为8.6%，资本充足率上升11BP（招行集团口径下新办法核心资本充足率上升26BP），资本水平在上市银行中处于中等水平，但相比其他银行，招行的资本内生增长能力显得更优，其他上市银行核心资本充足率和资本充足率均有较大幅度下滑，幅度在40BP-2 5BP。

配股久未成行是压制公司股价的一个重要因素，本次配股成功解除这一压制因素。公司提出“二次转型”，资本金的大幅补充进一步增强公司竞争优势，有利于公司未来的发展，提振投资者信心。