银河证券政策驱动结构机会牛

银河证券：政策驱动 结构机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

展望2016年9月份：美联储概率不大，但年内加息概率较大，人民币汇率短期相对稳定。G20峰会结束，全球经济治理协调力度加强，中国释放了强力改革的信号，与美国的投资协定谈判取得重要进展。国内经济总体较为稳定，政策或将是影响市场的主要因素。货币政策保持流动性相对稳定，供给侧改革加速推进，去产能、PPP值得期待。结构性地产调控陆续出台，资产荒较为突出，这是支撑股票市场的重要因素，但金融降杠杆全面展开，或部分对冲资产荒逻辑。资本市场加强监管，市场稳定有利于制度建设加速推进。预计9月份市场延续震荡回升格局，大幅上涨和下跌的动力都不强，前期调整为延续反弹奠定了基础。

在震荡市中更多的是结构性机会，选股注重自下而上，优选景气度较高的行业如电子、有色、化工、农业等，以及政策驱动的主题性机会。供给侧结构性改革全方位推进，关注受益板块如PPP、上游原材料、建筑装饰、节能环保等。

本月股票组合（不分先后）：桐昆股份（601233）、中天能源(600856)、澳洋顺昌(002245)、中鼎股份(000887)、华域汽车(600741)、信维通信(300136)、西藏珠峰(600338)、晨鸣纸业（000488）、生物股份(600201)、天士力(600535)。

先复位杆作用于滑块上 风险因素：一是改革力度不及预期，二是金融降杠杆冲击市场。。