中原证券指标股整体下挫股再现调整计划

中原证券：指标股整体下挫 A股再现调整 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每场与中国关联的战争 市场分析报告周四A股继续震荡下挫，因中国央行周四发行的3个月期央票中标利率结束近四个月以来的连平局面，引发市场对于央行收紧流动性的忧虑。大盘指标股领跌大盘，上证指数收市报3192.78点，跌1.89%，再次跌破3200点整数关口；深证成指收市报13235.48点，跌2.00%。深沪两市共成交2665亿元，较前日略有放大。

造成近期股指犹豫不前的主要原因是近期市场融资压力依然不减，资金面依然较为紧张，1月份IPO半月新股发行频率创历年元月新高，预计募资为83.64亿元，另外有关农业银行可能IPO的传闻也对股指短期造成一定的冲击。通胀预期的逐步增强，使得投资者担忧刺激政策的退出可能即将到来。近期中央金融系统的一系列重要会议即将陆续召开，投资者对于后续相关政策的不明朗，导致观望情绪浓重，股指近期很难摆脱震荡整理的格局。

从盘中热点来看，A股市场超过八成半个股下跌，除社会服务业窄幅上涨外，其余行业全线下挫，汽车和零部件、钢铁、通信、家电均跌逾3%，但房地产、有色金属等行业则相对抗跌；海南板块近乎全线飙升，成为当日市场中难得的亮点。

总体来看，由于国内市场基本面及流动性继续向好，不支持股市持续大幅走低；随着市场做多信心的逐步提升，后市上证综指继续震荡上扬的可能性较大。我们对于后市中期继续看多，中长期投资者应该保持持股耐心等待的坚定思路。上市公司即将发布2009年度业绩，加上国内银行将于2010年初重新大举放贷，均将制约A股市场下跌空间。考虑到未来宏观政策仍将保持适当宽松，同时目前A股的估值水平较为合理，建议投资者可逢低关注通胀预期下、基本面比较确定、存在高比例送配的中小股票的投资机会，银行、保险等大类品种的超跌反弹的机会也可适当关注。另外建议继续关注商医药、电力等防御类品种的阶段性投资机会。