行业广发证券期权在产品多样化中的应用

广发证券：期权在产品多样化中的应用 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

市值1128.88亿居东方财富之后。至此

政策带动我国场外市场快速发展，场外期权规模大幅增长场外期权是指在交易所外成交的期权交易。交易由交易双方自行决定金额、交易期间、价格等合同内容，只要交易双方同意即可。场外期权交易的主要优点是合同名义本金额大小及条件灵活，可依用户特殊需要而订定。

近年来，我国出台多项协议条款规范场外衍生品市场，推动我国场外市场合理快速的发展。

海外结构化产品品种多样，设计灵活，能够满足各种投资需求麦格理银行提供的麦格理卓越资产理财计划（MacquarieGearedEquitiesInvestmentPlus），即是让投资者看似支付少数贷款利息就可以分享组合中个股的获利，实际上是嵌入了奇异期权的产品；RBS发行的UKResetCertificate产品挂钩英国富时100指数，同时收益率与富时指数的路径有关。

国内结构化产品形式、结构以及收益模式相对单一我国结构化产品自200 年以外汇结构性存款的形式出现，结构化产品的发行在国内依然以银行渠道为主，与此同时，券商资管、公募基金专户都有参与。国内结构化的主要问题有：产品形式较为单一，一般只能挂钩沪深 00指数；同时，结构上相对比较单一，只有二元期权及敲出结构可以选择；最后，预市场成交冷清。加之铁矿石价格弱势下行期收益上一般为最高7%~15%，相对而言可替代性较强。

结构化产品能够满足不同投资需求，未来空间巨大在信托违约显现的背景下，高收益保本类产品的需求凸显。现有理财产品有进行相应的尝试。同时，现有的结构化产品都是以融资为主，对于杠杆型的投资者，可以使用期权进行杠杆型产品的包装，让投资者使用小部分资金可以博取更高的收益。最后，对于各类机构投资者资金的安全的保障性需求，也可以使用期权打包对冲类的产品三类保本产品优化策略提高参与率、选择最优开始价值、挂钩篮子期权可以优化保本产品，提高产品对于投资者的吸引力。

金昌哪里的白癜风医院好
一岁半宝宝肚子胀气
早期肝硬化有什么症状