行业东北证券煤炭价格突破警戒线钢铁去产能完成

东北证券：煤炭价格突破警戒线 钢铁去产能完成近85% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

上游：国际综合来看，本周RJ/CRB商品价格指数均值环比较上周下跌了1.71个百分点。原油方面：周中公布的美国EIA原油库存数据显示库存降幅超出预期，数据公布后国际油价迎来一波小幅上涨的行情；但市场经过短暂的乐观情绪后继续回归跌势，主要原因仍在于对原油产量高位引起的供给过剩，利比亚、你尼日利亚、伊拉克和沙特产量增加推涨全球原油产量增加1.4%，而美国原油产量连续21周维持在900万桶/日的关口之上，对供应过剩的担忧以及需求未有实质利好改善的情形下，国际油价经过短时上抬后回归下跌趋势。煤炭方面：迎峰度夏是传统电力需求旺季，但今年水电占比明显低于煤电水平，对煤电需求的预期增加为本轮煤炭价格上涨提供新的助力，加上月全国范围内开展的安全生产大检查，压制了煤炭主产区的供给，煤炭价格顺势上行。随着全国高温天气再度升温，迎峰度夏也将在7月中下旬迎来真正高峰，预计短期动力煤价格仍将处在高位。铁矿石方面：

6月铁矿石进口数量同比增长16.01%，增速较上月上升了10.51个百分点；国内需求来看，高炉开工率仍维持在高位，部分钢厂已经有补库迹象，废钢与铁矿石成本差距收窄弱化了废钢的替代性，因此，铁矿石基本面逐渐向好，对铁矿石价格修复形成支持。

中游：钢铁方面：上半年全国钢铁去产能已经完成年度史密斯用实际行动阐释了什么叫“不知死活”任务的84.8%，而央企钢铁去产能任务已经提前完成。钢铁去产能进一步改善市场的供求关系，对钢铁价格的支撑作用明显。但全国大范围的高温天气抑制了下游需求，短期内钢铁价格仍以震荡为主、或有微涨的行情。建材方面：月是水泥行业的传统淡季，但今年淡季不淡，上周我们就观察到有多家水泥企业发而对亲情的展现布涨价函，今年夏季在环保压力、错峰生产等因素影响下，水泥价格未出现季节性行情，持续上涨的价格趋势也支撑水泥企业业绩改善。

下游：房地产交易方面：6月居民中长贷增加4833亿，环比仍增加507亿，结合楼市销售仍在萎缩的迹象，显示楼市调控对居民中长期的压制趋势在持续发力，但由于今年一季度楼市销售明显回暖以及销售和房贷的滞后性，6月居民中长贷仍在较高位置，后期下滑幅度或有加大的可能。农产品价格方面：6月食品类CPI同比跌幅收窄，主要贡献仍然来自鲜菜类，同比转正至5.8%，增速较上月大幅抬升12.1个百分点，意味着鲜菜类对CPI的拖累作用在本月转为向上拉动，但其他食品（猪肉、鲜果和水产品）分项的拖累均有不同程度的加深。