高考加油钢铁继续关注冬储预期下春季躁动荐7股魏家

钢铁：继续关注冬储预期下春季躁动 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期行业概况及投资提示：

本周钢材市场价格继续下行。目前季节性原因终端需求难有增量，本周社会库存和钢厂库存继续增加，南方地区由于北材南下原因库存增加较为明显。随着价格的下跌，高价的恐慌情绪有所缓解，有利于贸易商开启冬储。首先 月15日采暖季限产结束后产量的恢复需要时间。另外采暖季限产以及频繁的环保督查限产不仅限制钢铁供给，对用钢需求也有较大程度压制，再加上水泥限产导致水泥供应不足影响施工，造成不少工地施工进度低于预期，因此2018年开春后，这些工地会和新开工的项目一起赶工期，导致需求集中释放。

因此，钢贸商大概率会在冬季价格合适的时候主动冬储备货，导致钢价企稳后上涨。本周钢材产品加权价格变动-2.09%至4492元/吨；螺纹、高线分别变化- .57%、- .66%至4292、4450元/吨；热轧、冷板、中板分别变动-1.11%、-0. 5%、-0.82%至4 05、4962、4254元/吨；另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动-2.75%、-1%、0%、0.81%至5 00、4464、60503人落水、12500元/吨。不锈钢 00系热轧和不锈钢400系热轧分别变动0%、0%至15550、8800元/吨。

内矿下跌，外矿稳定。外矿供给端，上周（1//5）北方六大港口进口矿到港量11 6.8万吨，环比增加1 .9万吨。国产矿供给，根据12月29日数据，国产矿山企业产能利用率58.40%，环比下降0.9个百分点；需求端，钢厂高炉开工率6 .12%，上升0.55个百分点，产能利用率72.25%，上升0. 4个百分点。周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化1.5%、-6.7%至5 8、567元/吨。焦炭市场持稳为主。供给端，全国焦企产能利用率68.28%，较上周上升4.2 个百分点；100家样本钢厂焦炭库存增加0.2 天至1 .26天。本周国内焦炭现货市场持稳为主。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化0%、 . %至2175、1570元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化-1.9%、-20主要为中国消费者提供一站式的海淘导购服务。.2%至2 99、9500元/吨。

吨钢毛利继续回调。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-105、-11 、-9、17、2元至780、822、624、765、540元/吨。钢材社会库存高调上涨，铁矿石港口库存持续回升。本周钢材社会库存变化5.28%至8 6万吨，其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线库存分别变化-0. 7%、1.44%、-0.84%、10.22%、9.04%至170、107、96、 51、112万吨。主要港口铁矿石库存较上周变化1.8 %至1492 万吨。

投资策略：春节后需求将集中释放，目前低库存下冬储需求有望在月继续拉动价格上涨，盈利提高。明年全年看，内需平稳，海外经济复苏有望带动国内出口超预期回暖，钢铁供需依然维持紧平衡，高盈利继续维持势必将推动行业估值修复。推荐具备内生盈利成长性的全球钢铁龙头宝钢股份，央企且有整合预期的鞍钢股份，受益于制造业投资恢复的板材区域龙头新钢股份，*ST华菱，南钢股份，大冶特钢，受益于粤港澳大湾区城市经济圈的区域建材龙头韶钢松山，三钢闽光，同时关注凌钢股份。