高考加油长城证券经济与市场的因缘际会魏家

长城证券：经济与市场的因缘际会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

宏观经济研究和资本市场的关系？资本市场不能简单看作是宏观经济晴雨表.中国例子：2013年开始，中国新一届领导班子上台后，在宏观经济管理上采取了区间式方法，即确保经济增速不低于下限，通胀水平不高于上限，在经济短期平稳可控的形势下，积极推进各项改革工作。渐渐的，资本市场上有一种声音，认为股票市场和宏观经济的联系度明显减弱了，持这种观点的人的理由中长期也不顾一旁站着的洪某看经济增速是逐渐下行的，但股票市场未来却有望走出向上行情，二者一段时间都会出现背离。

.美国例子：年，美国股票市场的行为另投资者和管理者感到迷惑不解，在这大概20年的时间里，股票市场牛气十足，标准普尔指数从1980年1月的108点的水平涨到了1999年12月的1469点。股息计算在内的股东名义年回报率为17%，根据通货膨胀调整后为13%，是此前100年间股票平均年回报率6.5%的两倍还多。

至2000年初，许多投资者预计股票投资回似乎没有那么多竞争对手报会持续飙升，然后市场却急转直下，在接下来的三年里，跌幅超过了30%。在经历这样一番大起大落之后，很多人开始怀疑股市是否就是一张大赌桌，根本与现实世界没有任何关系。