高考加油华融证券救市组合拳无关经济谨慎看待短期反魏家

华融证券：救市组合拳无关经济 谨慎看待短期反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾与总结上周市场再现惊心动魄走势，周一至周四，伴随中央经济工作会议的召开，由于会议精神确定继续“积极的财政政策和稳健的货币政策”不变，市场解读认为2012年经济政策与2011年变化不大，市场预期积极政策偏弱，因而，市场出现持续下滑态势，并迭创新低，沪指最低点创出2170点。周五，消息面新任证监会主席郭树清有关“研究加大鼓励长期资金入市”的讲话刺激周五尾盘放量上涨。

“组合拳”利好或刺激市场反弹，但难以扭转经济颓势市场这从天猫、京东、苏宁、亚马逊、当当、1号店、凡客等电商平台抽取了359家企业生产的502批次电子商务产品。经检验只无形的手似乎陷入恐慌，令投资者再次将希望寄托在政府这只有形的手上，近期继续调降存款准备金率等救市的声音再次响起。上周五尾盘的拉升是这种预期的集中体现。近期的确出现了一系列的利好政策，如证监会主席郭树清表示“研究加大鼓励长期资金入市”、证监会等部委发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》等，这些利好政策或许在一定程度上刺激市场反弹，但这些政策更多的是针对资本市场的利好，难以改变市场对经济的悲观预期，因此，也难以推动市场形成较大的行情。

年前再降准几率几何？从平衡流动性的角度讲，近3周央行通过公开市场回笼资金1980亿元，12月份外汇占款、贸易顺差以及外商直接投资额都有一定的减少，为弥补这部分流动性，央行有下调存款准备金率的需要，随着月末的临近，降准可能成为市场最期待的政策。

如果12月再次降准，其对市场的刺激可能与上次相当。理由是，1个月内连续两次降准，向市场传达出强烈的政策松动预期，降准本身对市场的影响可能大于上次，但不会出现国际市场重大利好的配合，也难以立即扭转市场对经济的悲观预期。叫响正张香油、邢家石磨粉、德成鸡蛋、薛家窝头等特色品牌。加快土地流转

策略建议在投资策略上，短期内，对政策的期待可部分对冲经济的悲观预期给市场造成的压力，使加速下跌后的市场出现反弹。反弹机会或将表现为对利好政策的刺激作用。

其中，蓝筹中的银行、电力及公用事业等建议关注；文化产业、节能减排、战略新兴产业等政策相关行业建议关注。