行业长城证券连接器市场高端化技术强者价值凸显

长城证券：连接器市场高端化 技术强者价值凸显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

M1,M2同比增速回落。企业存款增速回落引起M1同比增速回落，5月非金融性企业新增存款为4697亿，高于4月3567亿的水平，但较该应用则将被下架。近期我们还采取了更加周全的措施去年5月新增存款4892亿的同期数据相比，有所回落。由于M2增加的来源主要是新增贷款和外汇占款，根据5月M2及新增贷款数据，预计5月新增外汇占款较4月有所提高，但幅度有限，约在3400亿左右。

居民与企业新增贷款均下滑。5月居民短期贷款新增912亿元，中长期贷款新增1263亿元，短期和中长期贷款较4王令麟说月均明显下滑，这与当前车市、房地产市场的低迷情况相吻合。5月非金融公司短期贷款和中长期贷款较4月均有所下滑，但中长期贷款下滑的更为明显，是继08年11月经济复苏以来的最低值。从结构上来看，新增短期贷款在今年首次超过中长期贷款，表明企业对流动性需求要大于对投资的需求，企业依靠短贷的方式来满足日常生产经营所需的流动性。

票据融资增加。5月短期贷款、中长期贷款较4月均下滑，但票据融资较4月增加，票据融资的增加表明企业对短期资金需求增加。

紧缩政策影响将加剧。根据预测值，6月及7月CPI仍会处于高位，短时期内货币紧缩的方向难以改变，从现阶段数据来看，紧缩已然对企业生产经营产生影响，企业对流动性资金的需求不断增加，未来紧缩政策对企业的影响将加剧。