行业公用事业生态文明建设提升新高度荐10股

公用事业：生态文明建设提升新高度 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.2017年前三季度回顾，震荡中经历雄安与环保督察两波短暂行情今年前三季度，环保板块整体震荡中有两波行情：2月下旬-4月中旬，一季度京津冀大气污染防治带动的投资情绪，叠加4月初的雄安新区主题；7月下旬-9月份，环保督察带动的工业环保主题行情。

2.四季度北方PM2.5可能前低后高，工业限产力度不会放松我们预计今年四季度的北京PM2.5的平均值可能会出现前低后高的走势，由于今年是“大气十条”第一个阶段目标考核年以及“京津冀的行动方案”目标压力很大，工业限产放松可能性不大，北方清洁取暖政策将继续大力推进，践行总书记的要求“宜气则气，宜电则电”。建议继续关注煤改气市场机会，强烈推荐标的：百川能源、迪森股份、大元泵业。

.从电力环保历史看非电环保未来我们通过回顾电力环保的历史，分析电力环保2011年启动的环境，来提供一个独特的视角看待此轮工业环保的市场启动。2011年，火电行业推出了新的大气排放标准，政策密集出台，火电烟气治理市场正式大规模启动这写平台都有什么特点。总结得出，此后 -4年电力烟气治理公司收入与利润维持高增。我们认为目前是非电环保启动之时：①环保是经济转型与供给侧改革的重要抓手；②我国经济进入到重视环境问题的阶段；③环境保护的规划标准、法律与管理制她曾经也有过风光的生活度基础逐步完善，环保督察严厉程度空前，“一刀切”政策转向限产，有效释放治理需求；④供给侧改革去产能带动周期品价格上涨，周期行业盈利普遍获得改善。强烈推荐标的：清新环境、龙净环保、雪浪环境、上海洗霸。

4.生态文明建设提升新高度环保产业已经渐渐走出末端治理的狭隘概念，生态与可持续发展是我们目前社会发展的主旋律，大环保时代已经来临。2017年年中，各地相继出台生态文明建设的考核标准，未来五年的发展不以GDP作为考核唯一标准，而是把生态文明建设的标准在全国范围内进行整体升级，生态文明建设的精神与理念得到进一步的升华，生态文明建设提升新高度。建议关注三个投资方向：园林绿化、海绵城市建设和黑臭水体治理。强烈推荐标的东方园林、铁汉生态、博世科。

5.四季度承前启后，看好环保板块明年整体表现从党十八大之后以及近期各种信息指向来看，生态文明建设提升至一个全新高度。未来五年，全国各地将围绕生态建设开展新的浪潮，环保行业又将进入外部政策全面利好时代。优质环保企业18年订单业绩兑现，跨年度估值切换，环保板块迎来投资时点。

风险提示：行业政策落地滞后，公司业绩低于预期