行业恒泰证券PMI小幅回升

恒泰证券：PMI小幅回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

国内宏观经济。2019年1月份中国制造业采购经理指数为49.5%，比上月提高0.1个百分点；非制造业商务活动指数为54.7%，比上月上升0.9个百分点；2018年12月份CPI、PPI分别为1.9%、0.9%，预计2019年1月份将为2.0%、0.6%；12月份以拓展客户为目标M2为8.1%，环比提高0.1个百分点，预计2019年1月份为8.1%；2019年1月份中债国债10年期到期收益率平均为3.12%，较2018年12月份下跌17.47个BP。1月3日2019年中国人民银行工作会议召开，会议要求坚持以供给侧结构性改革为主线，实施稳健货币政策，加强市场预期引导，继续打好防范化解重大风险攻坚战，深化金融改革开放。

实体经济。从下游行业看，12月份冰箱产量当月同比增速为6.30%，增速同比由负转正，100大中城市住宅类用地单周平均成交面积、单月票房收入行业竞争没有真爱、纺织服装、服饰业出口交货值、汽车产量增速同比均下跌；从中游行业看，全国水泥价格指数1月平均同比上涨，环比下跌，Myspic综合钢价指数、6大发电集团耗煤量、中国塑料现货价格指数1月份平均同比、环比均下跌；从上游行业看，1月份布伦特原油期货结算均价、秦皇岛港山西产Q5800动力煤市场均价、NYMEX天然气期货收盘均价、LME铜现货结算均价同比均下跌，环比仅布伦特原油期货结算均价上涨，其余均下跌。

海外宏观经济。1月份美国制造业PMI为56.6%，环比上涨2.3%，欧元区环比下跌0.9%，日本环比下跌2.1%；12月份美国、欧元区、日本CPI环比均下跌；12月份美国、欧元区19国PPI环比均下跌；1月份美国10年期国债利率平均为2.71%，环比下跌11.88个BP，欧元区10年期国债利率平均为0.25%，环比下跌5.66个BP。1月16日，美联储发布2019年第一份褐皮书。褐皮书显示，美国大部分地区的经济增长温和，但增速出现疲软现象。