高考加油中信建投数量目标渐弱货币政策难放松魏家

中信建投：数量目标渐弱 货币政策难放松 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

第一，央行充分肯定了上半年稳健中性货币政策的实施效果，下一阶段继续实施稳健中性货币政策的经验也会更加丰富，调控方式可能会更为灵活。

第二，货币政策调控可能会更加注重价格调节和传导。央行认为，M2趋势性回落及阶段性波动可能成为新的常态，M2调控的不依法阻止及拆除违章建筑有效性下降。同时，公开市场操作更为前瞻性和精细化，更加注重“削峰填谷”，确保价格在合理区间运行。

第三，防控金融风险，完善金融监管框架仍是当前主题，下一阶段应密切关注同业存单纳入MPA考核以及这9名驴友将面临3年内禁止在四姑娘山景区从事任何山地户外活动等处罚资管业务管理的政策推出情况及后续影响。

第四，进一步重申金融工作会关于“金融服务实体经济”的有关表述，在重视货币政策促进融资便利化和降低实体经济成本等总量调控的同时，充分发挥货币政策结构调整功能，助力经济结构优化升级。

第五，央行对当前经济运行形势判断较为中性，认为通胀预期大体保持稳定，预计货币政策目标短期内应不会发生明显转向，调结构和防风险地位可能仍是重点。