高考加油金融券商股投资机会仍依赖大盘反弹荐4股魏家

金融：券商股投资机会仍依赖大盘反弹 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

券商创新业务持续推进，下半年随着股票质押式回购业务推出，以及IPO的重启，将带来收入的增长，但由于经纪业务仍占券商收入主要部分，因此券商总的盈利和投资机会仍然依赖大盘的反弹。我们认为由于政府对经济增速保底，以及18届三中全会将在下半年召开，有可能出台一些相关的利好政策，因此大盘下跌空间有限，震荡的可能性较大。维持证券行业“中性”投资评级。短期波段操作，建议配臵盈利增长显著的东北证券（000686），长期投资，建议配臵创新能力和资本实力俱佳的海通证券（6008 7）、广发证券（000776）、招商证券（600999）。

要点：

本月行业基本数据：7月份股票交易额、股权融资额、融资融券余额均较6月份环比增长，只有集合资产避免产品逾期。第四管理发行份额继续下降。其中，7月AB股交易额41 22亿元，环比增长45.8%；股权融资规模202.92亿元，环比增长70.6%；集合理财产品发行规模84.24亿份，环比下降12.6%；7月末融资融券余额2 2亿元，较月初增长5.0%。

本月上市券商动态：

1）股票质押式回购业务扩容。自6月24日首批试点以来，已经有16家上市券商获得业务资格，只有太平洋、东吴、方正三家券商还未获得业务资格。

2）设立分支机构加速推进。7月份有10家上市券商获批新设营业部，加上6月份的1家，一共11家券商获批7家分公司和259家营业部。

）发行短期融资券和公司债券。7月份有4家上市券商（东北15亿、广发 0亿、华泰 0亿、招商6 亿）发行短期融资券1 8亿元；有4家上市券商（东北29亿、西南44亿、兴业 6亿、招商9 亿）获批202亿元短期融资券的发行额度；今年以来先后有招商（100亿）、华泰（100亿）、中信（200亿）、广发（120亿）、国元（50亿）的公司债券发行获批，债券期限主要有2年、 年、5年、10年品种，其中5年和10二者的合作方式并未如约。有前三江雷诺高层透露：“我们会做合资车型的配套年期为主，票面利率4. %～5. %之间不等。