媒体教育经费目标终实现利好出版发行物业

贝宝中国并没有解散或者关闭办公室的计划 媒体：教育经费4%目标终实现 利好出版发行 -09 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

国务院总理温家宝5日向十一届全国人大五次会议作政府工作报告时提出，2012年中央财政已按全国财政性教育经费支出占国内生产总值的4%编制预算，地方财政也要相应安排，确保实现这一目标。这意味着该目标自199 年提出以来我国有望首次实现这一承诺。报告提出：要进一步增加教育投入。汇总公共财政预算、政府性基金预算中安排用于教育的支出，以及其他财政性教育经费，2012年国家财政性教育经费支出21984.6 亿元，大数2.20万亿,占国内生产总值4%以上。中央预算内投资用于教育的比重达到7%左右。

我国早在199 年就提出要在2000年实现国家财政性教育经费占GDP4％的目标，但直到今年仍未达到目标。从附表可以看出，自04年以来该比重开始缓慢回升，并将在2012年达到4%以上水平。在国家财政性教育投入上，目前世界平均水平为7％左右，其中发达国家达到9％左右，经济欠发达国家为4.1％。我们认为，随着国家财政加大对文化教育支出的倾斜，教育性经费占比未来将继续呈加速增长态势。

目前我国义务教育的实现率在91%左右水平。未来加大教育投入将侧重偏远落后农村地区，进一步提升入学率、升学率及教学质量。教材教辅作为与上述指标直接相关的业务将从中受益，出版资质较好的公司将从中获益。相关公司：

中午传媒、凤凰传媒、中南传媒、时代出版、皖新传媒、大地传媒。

相比于高等教育享受较多的财政支持，未来教育投入将偏向包括职业教育、幼儿教育等过去薄弱环节。在职教、幼儿出版领域有内容优势的公司将从中获益。

相关公司：中文传媒、方直科技、凤凰传媒。

在教育投入严重不足的大环境下，教材教辅出版发行领域普遍存在外欠款项不能及时收回的问题（教委部门将教材教辅图书拖欠款项用于基建项目等）。未来这一问题将获得显著改善，提高教材教辅资金利用率，受益全体出版发行。

沿海发达地区，教育基础设施的建设比较完善，而中西部地区基建则仍有较大缺口。教育软硬件投入比重或因此存在地区差异。未来沿海发达地区的教育投入将偏重教材教辅、教育软件业务，受益公司：方直科技、凤凰传媒。中西部地区偏重包括校舍、校车、物流配送等基础设施，受益公司：中文传媒。

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