银河证券政策效应开始显现股指或震荡回升的

成为自己的SHERO。 银河证券：政策效应开始显现 股指或震荡回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

6月份股指或震荡回升。从经济来看，虽然还比较困难，但没有继续快速下滑，出现了一定程度的趋稳迹象。从政策看，稳增长的政策继续出台，微刺激更有针对性，更注重结构。稳增长政策的累积效应开始显现。IPO发行节奏低于市场预期，一旦IPO开闸，新股高估值或市场习惯性炒新将带动二级市场同类股票，从而有利于市场。

风格方面，从历次反弹过程的规律看，成长股逐渐占优。6月份优质成长股或将领跑市场。

鉴于我们对市场行情的判断，6月份配置建议适度增加弹性，重视优质成长和主题投资。一是前期调整较为充分、估值较为合理的优质成长股，主要集中在TMT和消费，如通信、计算机、电子、传媒、食品、旅游等。二是估值较低的行业，在相对乐观股指向上的过程中不会落后于大盘，如：家电、汽车。三是可能有催化剂的行业或主题，如军工、油气改革、区域振兴等本月股票组合（不分先后）：海特高新（00202 ）、北方创业（600967）、洲明科技（ 002 2）、海格通信（002465）、捷顺科技（002609）、美的集团（000 ）、格力电器（000651）、美都控股（600175）、中青旅（6001 8）、黑牛食品（002 87）。

风险因素：房地产市场风险和信托刚性兑付风险的释放程度。