钢铁钢价平稳运行荐股位置

钢铁：钢价平稳运行 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：节后首周二级市场钢铁板块走势跑输大盘，表现一般。从基本面来看，节后复工还没开始，市场需求偏弱；开工率也保持低位运行，供给无明显增长，供需基本平衡。从库存来看，社会库存增长较快，厂库增长较慢，反映短期需求预期偏乐观，钢价稳中偏强。目前，钢铁板块估值全市场最低，股息率最高，同时一季度属于年报披露期，钢铁上市公司2018年业绩整体预计超过2017年，股息率有望进一步提升，配置价值仍存。

个股推荐重点关注业绩稳定、估值低且股息率高的三钢闽光，华菱钢铁、宝钢股份等，以及正在进行资产并购的大冶特钢，并建议关注方大特钢。

行业要闻：铁矿石期货节后开盘涨停创两年新高，淡水河谷尾矿坝事件持续发酵；1月我国出口钢材618.8万吨，环比同比均大幅增长；1月钢铁行业PMI为51.5%，环比上升5.9个百分点；西宁特钢及“11西钢债”“12西钢债”被列入信用评级观察名单；云南玉溪汇溪钢铁有限公司发生安全生产事故，致 人死亡4人受伤。

行情回顾：上周SW钢铁行业指数最终收涨2.24%，环比上升1.44个百分点，跑输同期沪深 00指数0.57个百分点。从年初至今，申万钢铁上涨7.8 %，跑输沪深 00指数 .07个百分点。钢铁涨跌幅排名28个申万一级行业中第25位，环比下降19位；钢铁行业市盈率（TTM整体法，剔除负值）为6.0 X，环比前一周上升0.1，排名申万28个一级行业中最后1位。

高频数据跟踪：1）钢材现货价格(上海市场)：螺纹 810元/吨，周环比-0.26%；线材 850元，周环比+0.79%；热轧 700元/吨，周环比- .90%；冷轧4220元/吨，周环比持平；中厚板 910元/吨，周环比持平；2）主要原燃料价格：普氏铁矿石指数:62%CFR87. 5美元/吨，周环比- .16%；唐山66%铁精粉干基含税出厂价800元/吨，周环比4.58%;唐山二级冶金焦到厂含税价1965元/吨，周下一个爆发点就是移动电商。可是对于移动电商你又了解多少?小小的屏幕如何承载购物的各种需求?本文为开旺铺创始人周翔的分享环比持平; )库存情况：五大品种社会库存1619.91万吨，周环比电影中两人说完“我客气吗？”“太客气了！”“那怎么才能不客气？”这段经典对白之后+11.10%；企业库存668.97万吨，周环比2. 5%；4）主要品种吨钢毛利：螺纹650.46元/吨，周环比+2.00%；热轧 0.6 元/吨，周环比-5.24%；冷轧257.95元/吨，周环比+0.60%；中厚板295.45元/吨，周环比-2.99%；短流程螺纹毛利-2 6.67元/吨，周环比-0.09%。

风险提示：1、宏观经济大幅下滑风险。如果宏观经济大幅下降将导致行业需求持续承压，导致行业供需格局恶化，进而影响行业业绩增长和投资预期恶化。2、原材料价格上涨过快风险。如果铁矿石、焦煤等原材价格过快上涨，将造成钢厂生产成本上升，导致钢厂企业利润被侵蚀，影响企业经营和健康发展。 、全球贸易摩擦持续加剧的风险。若国外针对我国钢铁等出口产品持续加大反倾销等贸易摩擦措施，将可能导致我国外贸形势恶化，进而影响宏观经济发展和市场预期，钢铁板块将受到严重波及。