行业日常消费品证监会处罚前海人寿荐2股

日常消费品：证监会处罚前海人寿 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周市场表现：上周食品饮料板块指数上涨2.28%（上一周为上涨1.26%），涨幅在排名第6名（共28个一级子行业），领先上证综指1.21pct，领先沪深 00指数1.28pct，板块日均成交额149.95亿元（上周为1 9.7 亿元）。从估值来看，截至上周五，食品饮料板块市盈率（TTM）为 1.24，同期上证综指和沪深 00市盈率（TTM）分别为16.68和1 .62。在重点关注公司中，涨幅排名前面的为山西汾酒（14.65%）对饲料生产影响的滞后性尤为明显、古井贡酒（8.09%）和口子窖（7.57%）；跌幅排名前面的为梅花生物（0.29%）、海天味业（-0.78%）和好想你（-0.88%）。

上周重点资讯：（1）微酒：2月17日，国窖重庆片区发布国窖157 停货提价的通知，通知中提到：即日起暂停各级经销客户开门红市场促销费用兑付；根据重庆市场目前动销库存，2月22日起停止接收订单及发货，待恢复后将严格按计划内外价格1:1执行配额，各级价格以60元每台阶上行，不得有压货行为而影响市场提价动作；2月份执行完配额客户不再增配，增配按740元/瓶执行。（2）乳业：2月21日精品路线GDT招标结果，乳糖上涨6.8%，价格960美元/公吨；黄油上涨0.2%，价格4598美元/公吨；无水黄油下跌1. %，价格569 美元/公吨；切达奶酪下跌5. %，价格 590美元/公吨；全脂奶粉下跌 .7%，价格 189美元/公吨；脱脂奶粉下跌 .8%，价格2574美元/攻读；酪蛋白下跌5.8%，价格61 5美元/公吨。（ ）微酒：2月2 日，汾酒集团签订目标考核书，2017年—2019年营业业绩目标为同比增长 0%、 0%和20%，利润增长目标为25%、25%和25%。

本周行业观点：（1）2017年白酒行情有望分化，建议关注三类标的。

2017年白酒行业有望继续延续复苏趋势，但是个股分化有望加大。

我们建议投资者关注三类企业。第一类是国改标的，如山西汾酒（600809）；第二类是基本面改善确定性强，业绩维持高增长概率较大的标的，如泸州老窖（000568）；第三类是次高端白酒相关标的，如水井坊（600779）。（2）前海人寿被证监会处罚，警惕相关个股下周下跌风险。2月24日，保监会对前海人寿及相关人做出行政处罚：对时任前海人寿董事长姚振华给予撤销任职资格，并禁入保险业10年的处罚；对前海人寿罚款 0万元；对李明、游海警告并罚款8万元，对刚程靖、李济伟、黄皓和孙磊警告并罚款10万元。

建议提防食品饮料行业相关个股下周下跌风险，具体标的有中炬高新（600872）。公司第一大股东前海人寿持股比例超过20%，但是考虑中炬高新基本面优秀，公司目前市值仅约120亿，去除土地价值后，对应调味品2016年净利润PE仅为25倍左右。因此如果下周股价跌幅过大，建议关注超跌反弹机会。（ ）基金持仓维持低位，白酒受关注度较高。2016年四季度末，基金的股票投资市值中食品饮料行业的配置比例为1.76%，环比提高0.06pct。从历史数据来看，占比处于历史低位。我们认为，随着行业基本面持续转好以及市场风险偏好转换等因素刺激，未来占比有望逐渐提升。与三季度末对比，基金前十大重仓股较三季度末新增了山西汾酒，主要是受市场国企改革预期增强影响。值得关注的是，在前十大重仓股中，白酒公司的持仓较三季度均有提升，说明机构对于2017年高端白酒上市公司获得稳定增长具有较强的信心。