广证恒生短期支持分化开始呢

核电是利用原子核裂开放出来的能量 广证恒生：短期支持 分化开始 201 -0 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

异于市场一致预期的看法：受2月CPI跃升等因素的影响，市场对央行政策收紧的忧虑加重，但从上海银行间同业拆放利率（7日）看，实际流动性尚在2012年中以来形成的平衡区（2..5）偏充裕水平。此外，尽管复苏的力度持续遭受怀疑，但亦有积极的一面，PMI数据显示阶段去库存的情况较为理想。我们认为，经济温和复苏、改革红利预期及机构投资者队伍扩容三大驱动力仍在，短期的调整在预期的范围内运行，预计1949点以来两道重要防线将有效承接二浪调整，在消化压力的同时积聚回升动力。

对于下阶段市场，具体策略观点如下：

1）坚定看好基于经济复苏的A股行情，积极把握这“一段有利于做多的时光”。

2）市场继续处于二浪调整阶段，RQFII-ETF溢价率辗转又现回落，1949点以来两道重要防线在2150一线及 00区间，短期多头将尝试反弹，但总体动力尚有欠缺。

）卫生部发布新版国家基药目录，品种增加，结构优化，剂型、规格进一步规范，品种共计520种，中成药达20 种，高于市场预计，我们长期看好医药行业投资机会，但提醒生物制品和中药子板块投资情绪已处于偏热状态，需重视消息驱动下导致过热进而触发阶段调整的风险；退潮时会有回涌，维持“预计小盘股、主题股逐步走向高潮并面临退潮压力，可阶段撤出过热主题”建议；受通胀预期的影响，资金从强周期板块回撤至弱周期板块的趋向在延续。

4）此前“在流动性有限、反弹行情进入中后段、小盘股1季度存在股本扩张动力的情况下，小盘股表现较好”及“ 月中上旬可能出现高潮，随后面临退潮压力”的预判得到验证，预计市场风格将逐步切换，大盘股后续有望获得相对收益。

5)由于困难并未消逝，中长期行情存在反复的可能。