西南证券延续调整失守点位置

还要求警方逮捕敌对家族的首领并撤离该地区。有报道称西南证券：延续调整 失守2400点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本面分析：

外部环境方面：地缘政治危机虽未进一步恶化，但风险尤存。欧洲因乌克兰危机和中东紧张，经济深陷泥潭，导致欧委会调降今明两年的经济增速，并和日本先后扩大印钞规模，以挽救疲弱的经济。这与美国退出QE形成截然相反的货币政策。尽管APEC会议上各国均表达寻求合作、放弃对抗的诉求，但中国主导的亚太自贸区(FreeTradeAreaoftheAsiaPacific,FTAAP)和美国主导的跨太平洋战略经济伙伴关系协议(TPP)形成鲜明的竞争关系。中韩自贸区结束了实质性谈判，但韩国三星则在越南准备投资 0亿美元建设第二个厂。中日首脑进行了两年多来的首次会晤，而美日在进行史上最大规模联合军演。由于英国不愿意承担巨额的预算分摊，面临退出欧盟抉择。“占中”如何被清场，成为焦点。

国内经济方面：经济增速放缓已成新常态。政府在信贷投放依然相对谨慎的情况下，一方面试图依靠深化改革、简政放权激发社会资本的活力，另一方面重拾以基础设施建设救经济的老办法，并升级为面向国际市场的“一路一带”。国家发改委密集批复基建项目。国企改革方案最快于2015年上半年出台。土地改革总体方案最快可在中央农村经济工作会议上正式推出，并在2015年安排试点。中国17年来首度同意调降多项科技产品关税。中国(上海)美军无人飞机先前多次袭击巴基斯坦境内目标。巴基斯坦政府和媒体谴责美军“使用部署阿富汗境内的无人飞机越境袭击巴方境内目标”。这次自由贸易试验区率先开展汽车平行进口试点工作，整个进口车售价将便宜15%以上。软件业和汽车业将逐步减少政策性保护。

11月下半月市场判断：11月下旬迎来新股发行密集发行。近期市场资金呈现明显的净流出加速态势，最近5个交易日合计净流出金额占20个交易日合计净流出的 1. 5%，较上一期的11.46%大幅回升19.89个百分点。银行和家用电器行业呈资金净流入；房地产和非银金融净流出金额较小，且呈净流出放缓；国防军工和机械设备净流出金额靠前，且呈净流出加速态势。11月7日结束的单周参与交易的A股账户数达到1642万户以上，接近10月17日单周创出2011年4月底以来的新高（4月份形成当年最高点）1650万户。新增A股开户数达到2 万户以上，接近10月17日单周创出2012年4月初以来的新高（ 月份为当年高点区域）24万户。两个数据显示顶部特征。继9月份、10月份沪深日均成交金额处于 500亿元以上之后，11月份上半月这一数值上升至4200多亿元，为历史最高水平，为构筑顶部形态。11月份公布的10月份经济数据继续下行，呈现投资和需求低迷状况。12月份公布11月份数据预期难以乐观。大盘强劲的升势，主要依靠权重股的拉抬，且维持天量天价特征。上证综合指数在无法成功逾越2500点整数关口后，11月份下半月将出现下探走势，2400点整数关口将得而复失。

行业配置：推荐配置银行（25%）、非银金融（25%）、家用电器（25%）、房地产（25%）。

操作建议：持仓比例20- 0%。