电气设备港口及产地煤价重回下降通道荐股位置

电气设备：港口及产地煤价重回下降通道 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周行情回顾：

本周电力及公用事业板块上涨2.96%，沪深 00指数上涨5.4 %，前者跑输后者2.47个百分点，其中火电板块上涨1.51%，水电板块上涨0.04%，电板块上涨9. 2%。

行业投资观点：

煤价现状，本周秦港平仓价反弹后小幅回落，分析推测主要原因包括：一是由于煤企在春节后开始逐步复产导致产地价格回落，从而传导到港口，如2月14日陕西榆林市发布《全市第一批同意申请复工复产煤矿清单》，涉及煤矿共计49处，产能16880万吨/年；二是由于下游1月中旬以来的补库已经接近尾声，库存已经再次接近历史高位。煤价判断，预计各地煤矿在节后复产的数量将逐步增多，供给将逐步释放，但考虑到 月初全国“两会”召开以及陕西重大矿难之后安全生产的强监管态势，矿企对开工率可能相对谨慎，供给可能不如预期有很大增量，此外进口煤当前也受到通关的限制，目前下游工业企业将陆续复工导致需求有望增加，叠加当前长江口和六大电厂库存的绝对量均处于历史高位，以及 月15日北方供暖季结束煤炭需求进入相对淡季，综合判断当前港口仍会趋势性平稳回落，但回落空间也不会太大。电力需求方面，1月底中电联发布《年度全国电力供需形势分析预测报告》，预计全年用电量增速5.5%，火电利用小时4400小时高于去年；2019年1月信贷和社融数据双双超出预期，2019年预计政却承担着阿里互联金融的第二大战略级产品运营。袁雷鸣表示府加大基建方面投资相对确定，总体而言经济稳增长仍是2019年的主要政策基调，电力需求仍有韧性。投资策略：2019年随着煤炭供给逐步释放，煤炭行业的基本面将从前几年的“低供给&低库存”的供需偏紧局面，逐步向供需相对平衡局面转化，煤炭年度均价在未来两至三内将逐步回落，年内煤价的振幅也将逐步收窄。在燃煤标杆电价较难调整的背景之下，我们认为影响火电业绩弹性的因素排但工作就是工作。 让李牧欣慰的是序为：煤炭价格＞利用小时＞上电价，未来随着煤炭价格趋势性小幅下行、利用小时稳步提升、市场化交易电价折价空间收窄，火电行业的业绩将明显改善，现在行业PB估值处于历史底部，存在修复的空间，同时相对沪深 00也可获取超额收益。重点推荐火电行业龙头

【华电国际】、

【华能国际】，受益外送电的

【内蒙华电】，受益于蒙华铁路

【长源电力】

【湖北能源】。

菏泽看白癜风哪家医院专业
南昌治疗包皮包茎多少钱
海口哪家医院治疗妇科好