行业钢铁板材标的将更具弹性荐股

钢铁：板材标的将或突然并线意图绕开更具弹性 荐 股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周概述市场表现：钢铁指数上涨0.7个百分点，居各版块中游，行业跑赢沪深 00指数0.9个百分点。螺纹/热卷现货价格分别为 9 9/ 825元/吨有人为成都改善城市环境的决心叫好，周环比-0.08%/+0.42%；期货价格分别为 558/ 660元/吨，周环比+0.94%/+0.85%。

利润跟踪：16 家大型钢企盈利面为85.89%，与上周持平。模型测算单吨毛利螺纹钢977元/吨，热卷为80 元/吨，冷轧为554元/吨。

高炉开工：国内高炉开工率77.49%，周涨0.56个百分点，唐山地区的产能利用率84.2%，与上周持平。

市场情况：主要钢材品种社会库存为956万吨，周涨 1.6万吨，螺纹钢是库存上升的主要品种。沪市终端线螺采购量周环比下跌15.57%。

利率跟踪：7天SHIBOR利率周环比上升 个bp，截止5月 日沪大额银行承兑汇票利率周环比下降15个bp。

供需情况：6月中国出口钢材681万吨，同比下跌 7.8%；7月上旬重点钢企粗钢日产量184.97万吨，旬环比增长2.9%。

本周观点本周钢铁股走势相对平稳。对于整个板块，我们从价格、预期以及市场风格三个方面进行分析。价格方面，当前钢材的需求仍处淡季，社会库存正逐渐上升，但目前的库存水平与历史同期相比仍然处于底部区间，且下游板材的需求仍然较为旺盛，我们判断行业当前的供需格局处于稳态，价格短期内大幅向上向下突破的空间有限。预期方面，二季度经济数据超预期之后，暂时进入了一个利好空窗期，后续的信号仍需等待。本周四，周期股的大幅下跌主要是受市场风格的影响，从钢铁板块来说，基本面仍然维持较高景气度。目前市场尚未出现明确的风格切换趋势，估值中枢大幅下移概率不大。

综合来看，钢铁板块暂时进入了一个高位震荡期。但目前行业基本面的景气度仍然较高，后续的催化因子仍然较多，钢铁股的投资机会将贯穿全年。在当前时点，我们推荐业绩弹性较大，估值具有上修空间的标的。根据我们的测算，本周末的卷螺利润差额仅为174元/吨，较上周末大幅收窄110元/吨，利润差额的收窄趋势明显。我们认为，在行业基本面和估值中枢均稳定的情况下，盈利弹性更大的板材企业将获得板块内的超额收益，值得积极布局。强烈推荐优质板材龙头企业新钢股份、南钢股份、*ST华菱。

风险提示：资本市场波动风险、宏观经济波动风险