行业化工化工大宗品进一步持弱荐5股

化工：化工大宗品进一步持弱 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

化工大宗品价格下调明显受国际原油价格下调及下游需求疲弱影响，本周大宗化工产品价格进一步下跌。所观测的1 0个产品中，产品价格下跌数量为6 种，占比48.46%，较上周增加7种；细分产品看，价格下跌明显的主要包括：石油化工产品、塑料产业链、钾肥以及部分合成橡胶产品；而涨幅明显的产品主要有粗苯、软硬泡聚醚、环氧丙烷、氯化铵、电石等少量几种。

公司信息1、多氟多发布月业绩快报；2、万润股份发布月业绩快报。

市场表现及投资策略7月17日-7月24与当前节能减排的政策背道而驰。日，市场整体以震荡上行为主，期间沪深 00上涨0.60%，申万化工涨幅居后，期间跑赢沪深 005.58个百分点，申万28个子行业中排名第17位；所观测的22个子行业均有所上涨，其中，石油贸易、氟化工、合成革、氨纶和粘胶等五个子行业涨幅幅居前，分别上涨20. 2%、15.25%、14.41%、14.07%和1 .58%。

目前行业整体估值为 6.01倍，相对于沪深 00的估值溢价率为157.77%，行业估值小幅下调，估值溢价率较上周有所提高。

从本周个股涨幅情况看，以业绩增幅明显，前跌幅较大，估值低的个股补涨行情为主。从行业整体看，随着大盘的调整，行业内各股分化迹象已显现，有业绩预期，且低估值个股开始走强。此外，近期随着国际原油价格的大幅下调，乙烯、丙烯等主要石化产品价格跌度较大，相关个股成本受益明显。

随着半年报的披露，成本受益、业绩具有安全边际、未来稳定成长的优质股，投资者可持续关注。此外，随着国改政策出台，化工是企业管理的最重要内容。正如同GE公司前任总裁韦尔奇所阐述的行业相关个股也将成为热点。本周推荐：估值低、尿素价格坚挺、原料丙烯价格下降使丁辛醇成本受益，且有国改预期的华鲁恒升；业绩增长超预期，且不断提升的利尔化学；受益于中国化学央企改革的中化国际；以及低估值、业绩增长稳定的联化科技和扬农化工。