摩根大通中国房产需求流入二三线城市

摩根大通1月11日发布的《中国房地产2010总结》报告中指出，中国房地产的流动性和需求正逐渐流入二三线城市。与此同时，持续收紧的信贷环境可能会加速房地产业的整合，从而利好房地产业的上市公司。

报告指出，尽管被抑制的需求在2010年下半年有所释放，导致年末销量大幅上涨，但该行跟踪的8座中国主要城市2010年的一手房销售情况与2009年相比，销售额仍然下降了17％，销售量则下降 1％。

摩根大通预计，去年全国的一手房销售量在8万-8.5万平方米，销售额估计在4万亿元左右。而该行跟踪的8座城市中，销售额占全国2 ％，销量占全国10％。这意味着资金和需求正在从一线城市流出。

报告还指出，2010年房地产业一手房销售创造的新增住房净贷款额约在1. 万亿至4万亿之间，为行业的进一步整合铺平了道路。

展望未来，摩根大通认为，由于放贷收紧、首付比例提高，行业整体销售额将趋于缩减。鉴于上述原因，对于房地产业2011年的销售目标低于2010年的水平，该行认为行业收益的下行风险有限。

另一方面，摩根大通认为，持续收紧的信贷环境可能会加速行业整合，从而利好目前已经上市的房地产公司。

报告指出，只要政策环境保持收紧状态，那么2011年将会有更多供给来有效抑制价格的上涨。更令人鼓舞的是，上市的开发商的市场份额将有所增加，并且在该行追踪的主要城市中占据主导地位。该行估计万科A（）将达到国内2.5％的市场份额。