玻璃及玻璃制品业供给缺口五年首现玻璃价格

玻璃及玻璃制品业：供给缺口五年首现，玻璃价格暴涨可能延续

商品房竣工面积的大量增加强劲拉动玻璃需求,而去年底今年初20%以上的产能停产、新增产能过少使得现有可运行玻璃产能无法满足需求,自04年以来首次出现明显的供给缺口,从而推动玻璃价格的持续大幅上涨。 　　08年底以来停产47条浮法线,减少产能1.3亿重量箱,而09年新建成生产线仅有12条蓝皮书指出,2013年主要城市交通拥堵程度保持高位,略有加剧,2013年有83.92%的受访者感觉堵车,比2012年上升了0.9%。,产能5000万重量箱,实际可运行产能大幅萎缩。 　　由于复产需要个月的时间,预计下半年玻璃产量环比增加3000万重量箱,达到3.05亿重量箱左右,同比增长11%,全年达到5.8亿重量箱可以减少损失。他指出,比08年仅增长5.5%。 　　由于房地产施工和新开工面积在08年四季度之前增速较高,因此预计今年四季度之前商品房竣工面积将保持快速增长,全年来看,增速可能达到20%,玻璃依然供不应求。由于复产生产线大部分要到四季度开工,三季度玻璃将出现严重短缺,再加上可能的生产商和经销商屯货,预计价格将继续上涨,突破07年的高点。 　　预计四季度随着产能的充分释放,玻璃价格可能停止上涨势头。如果2010年需求还能保持10%左右的增长而新增产能规模不太大(09年下半年玻璃企业狂热投资的可能性很小),供需可以维持平衡,玻璃价格不至于出现大幅回落。 　　目前浮法玻璃价格已接近08年较高水平,但主要原燃料—重油、纯碱价格还相对较低,预计优势企业的毛利率高达40%。玻璃价格持续上涨将大幅提升今明两年玻璃上市公司的业绩,虽然目前玻璃股估值普遍较高,但在产品价格上涨的过程中依然具备趋势性投资机会。维持行业“增持”评级,重点推荐南玻、金晶科技、方兴科技、三峡新材和耀皮玻璃。其中金晶科技的纯碱业务将直接受益于未来玻璃产量的逐渐增长。