信息科技工信部发放首轮移动转售业务牌照荐物业

信息科技：工信部发放首轮移动转售业务牌照 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

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12月26日下午，工信部颁发了首批移动通信转售业务运营试点资格，其中话机世界、分享、万、乐语通讯、华翔联信、天音、京东、北纬、浙江连连、迪信通、巴士等11家企业获得首批移动通信转售业务。

点评：

首批移动转售牌照发放，行业进入实质性变革阶段。首轮发放牌照中上市公司只有天音控股和北纬通信，我们预计后续会有第二批和第三批，如鹏博士及爱施德等。根据工信部的统一规划，上述首批获得虚拟运营商牌照的企业将可以在明年年初面向市场放号，为用户提供移动通信服务，业务包括短信、话音、流量等重新组合为更灵活的套餐以及可开发内部平台、发展增值服务，如语音邮件、短信业务等。工信部首批牌照的发放预示新的一轮电信改革启动，移动转售业务将有助于改变目前运营商之间不平衡的竞争格局。

移动通信转售业务为轻资产业务，市场前景广阔。移动通信转售业务是指从三大运营商购买移动通信服务，重新包装成自有品牌并销售给最终用户的移动通信服务。移动通信转售企业属于轻资产公司，不需要自建无线、核心、传输等移动通信络基础设施，但必须建立客服系统，业务管理平台，计费、营账等业务支撑系统属于可选建设。移动转售业务最主要的驱动因素在于我国电信行业基础设施比较完善，移动互联市场市场空间巨大，据艾瑞咨询统计数据，2011年我国移动互联市场规模接近400亿，2012年接近1000亿。

经常活跃在私服领域的陈荣峰成为盛大稽核部的线人 亚洲市场将成为未来移动虚拟运营商最重要的增长市场。移动虚拟运营在国外已经开展多年，目前，全球共有1100多家移动虚拟运营商，其中大部分位于欧洲、北美等发达地区。InformaTelecoms&Media的研究显示，2011年全球共有移动虚拟运营商用户1.05亿户，占全球移动用户数的1.8%，预计到2015年，全球虚拟运营商的移动用户数将达到1.86亿，占全球移动用户数的2.6%。未来用户的增长将主要出现在新兴和发展中市场，其中亚洲市场将是移动虚拟运营最为重要的增长点。

投资建议：具备增值业务、渠道优势以及和三大运营商合作的系统商将优先受益。移动通信转售业务将更多注重差异化业务模式，推动细分行业创新，提升用户服务感知水平，并且促进电信全产业链合作共享。我们认为具备增值业务、驱动优势以及给运营商提供系统服务的公司将优先受益，建议关注获得首批牌照的天音控股（000829）、北纬通信（002148），以及后续将获得牌照的爱施德（002416）、鹏博士（600804）等，同时也建议关注移动转售运营商系统支撑公司如天源迪科（ 00047）、东方国信（ 00166）等。