媒体数字媒体创新危及旧商业模式的

媒体：数字媒体创新 危及旧商业模式 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

公司动态：华谊兄弟发布三季度报，实现营业收入4.8亿元,同比下降10.7%，实现属于母公司股东净利润1.02亿元，同比增长20. %，对应EPS为0.17元；上海钢联发布三季度报，归属母公司所有者净利润21 万元，较去年同期增长 7.82%，每股收益0.64元；乐视与土豆成立合资公司，开展国产影视剧络版权的采购和销售业务；粤传媒宣布重大资产重组方案获证监会有条件通过；中青宝发布三季度报，并公布首份股权激励方案；湖北省长江出版传媒集团有限公司重组ST源发获中国证监会批准；省广股份发布三季度报，实现营业收入26.44亿元，同比增加28.64%，归属上市公司股东的净利润7205万元，同比增加 6.08%，基本每股收益0.49元。

文化产业：商务部21日表示，“十一五”期间我国文化出口全面提速从2001年到2010年,文化产品和服务出口规模分别增长了2.8倍和8.7倍。

络新媒体：乐视宣布与土豆共同出资设立合资公司，用于开展国产影视剧络版权的采购和销售业务；腾讯视频以185万单集价格购买《宫锁心玉》第二部《宫锁珠帘》，创络版权新高；YouTube以平台模式向用户提供实体商品销售。

动漫玩具：乐高推出虚实结合新玩具，将实体玩具与App客户端相结合；有调研数据显示，目前国内已有47%的孩子拥有移动终端设备，超过20%的孩子拥有智能移动设备，儿童初次触的年龄已经低至6岁左右。

曾引发了如何规范代孕市场的讨论。而由于代孕技术将身体当作客体 报刊出版：湖北省长江出版传媒集团有限公司重组ST源发获中国证监会批准；亚马逊将绕过出版商与作家直接签约。

本周市场回顾：本周上证指数下跌幅度4.70%，沪深 00下跌5.50%，同期文化传媒指数下跌7.05%，表现弱于大盘。周涨幅前五名的是武汉塑料、华谊嘉信、天舟文化、粤传媒、北巴传媒。

行业观点：

伴随十七届六中全会确立建设社会主义文化强国的任务，国有资产集聚的传统出版行业将迎来新一轮上市潮，而国外以亚马逊等公司为代表的互联力量，正努力开拓新商业模式，对国内出版行业亦有较大震慑。我们将对新媒体的创新保持长期关注。根据创新动力、抵御互联侵蚀的防御力，我们看好影视动漫、广告营销子行业。

我们对华谊兄弟、奥飞动漫给予买入评级，长期关注上海钢联。

行业投资排序：影视动漫、广告营销、有线络、传统出版发行

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